本周要点: 中共中央政治局12月6日召开会议,分析研究2020年经济工作。在形势研判上政治局会议认为国内外风险上升,但无碍经济长期向好运行 。经济目标是要“全面做好“六稳”工作,统筹推进稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险、保稳定,保持经济运行在合理区间,确保全面建成小康社会和“十三五”规划圆满收官。”因此稳增长力度在明年会更为明显。针对外部压力,调控思路是转化压力,坚持辩证思维。会议强调“要坚持用辩证思维看待形势发展变化”,且“善于把外部压力转化为深化改革、扩大开放的强大动力”。而针对国内经济发展,政治局会议明确提出了几个方向:加强基建建设、推动农业、制造业和服务业高质量发展以及区域经济建设。值得注意的是,在提及高质量的发展中,本次会议明确将农业放在了首位,反映出中央对农业的重视程度有所提高。
策略要点: 股指:政治局会议延续经济稳中求进的基调,11月出口稍弱,周末消息对股指影响偏中性。上周股指反弹主要源自PMI超预期反弹以及缩量回调后的技术性反弹,向上的动能稍显不足。未来一周重点关注国内经济数据以及海外重磅时间结果。操作上,若持IF1912多单继续持有,止损点3870,无单者观望。 国债:上周期债受基本面及消息面等因素影响震荡下行,本周仍有较多事件即将发生,包括贸易谈判进程等,在流动性维持宽松,市场对利率债配置或将抬升的背景下,本周期债或将持续震荡运行,建议投资者维持观望,谨慎为上。