“吻增长”四年来 宝钢湛江项目大幅减亏明年扭亏

宝钢湛江项目终于传来好消息。宝钢股份（600019）10月25日在回答投资者提问时表示，湛江钢铁项目尚未实现盈利，不过全年亏损大幅低于预期，“将力争在2017年实现盈利”。

宝钢股份是在特定历史年代诞生的超大型钢铁央企，其与武钢股份的合并亦被视为钢铁行业的年度盛事。一直以来，湛江钢铁项目都被赋予了太多的寄望，这从湛江市长在拿到该项目的批文后“吻增长”即可见一斑。4年度来，有关湛江钢铁项目的分歧或传闻从不间断，特别是近年来钢铁行业持续疲软，且适值国家大力去产能。在此背景下，湛江钢铁项目的一举一动无疑会吸引更多的目光，业界习惯将该项目与宝钢股份关联方*ST八钢（600581）、*ST韶钢（000717）进行比较。

宝钢集团不仅是钢铁优质企业，也是兼并重组的“高手”，成功将多家上市公司揽入麾下。目前，宝钢集团旗下以钢铁生产为主业的有3家公司，其中，八一钢铁在2007年顺利整体并入宝钢，宝钢以69.56%的股权成为八一钢铁的控股股东，进而成为八一钢铁的实际控制人。在经历了一段时间的增长之后，近几年八一钢铁的业绩越来越差，因连续两年亏损而被实施退市风险警示。

2011年进入宝钢旗下的韶钢松山也未能给宝钢带来惊喜。数据显示，2011年和2012年，公司连续两年出现巨额亏损，全年分别亏损11.38亿元和19.52亿元，最终也被实施退市风险警示。在2013年成功扭亏为盈摆脱了退市风险后，在2014年与2015年再度连续两年亏损，韶钢再度“戴帽”。而其于2016年8月31日发布的半年报显示，尽管其2016年上半年净利润上涨74%，但仍亏损2.29亿元。

相对之下，宝钢股份盈利能力最佳，表现出了在宝钢集团中核心地位。宝钢股份10月25日发布了2016年3季报，显示1-3季度净利润56.1亿元，去年同期为22.2亿元，同比增长148.33%。

但宝钢股份的湛江项目还未盈利。2012年6月，宝钢股份的湛江项目正式开工。宝钢将其视为是布局广东，走“精品+规模”战略的“二次创业”。但伴随着钢铁行业出现全行业产能过剩，钢材价格一路走低等因素的影响，项目方案投入资金从最初计划投资697亿元最终削减到500亿元。宝钢股份2016年半年报显示，截至2016年6月末，公司拥有宝钢湛江公司90%股权。宝钢湛江公司的总资产为577.1亿元，净资产为184.3亿元，上半年实现净利润-1.5亿元。

公开信息显示，宝钢股份对湛江公司未来的发展相当有信心。目前湛江钢铁2#高炉体系爬坡顺利，功能考核和产品认证取得明显进展，将加快由建设向经营的转变，部分机组主要技术经济指标已达到或超过样板工厂水平，将力争在2017年使湛江钢铁实现盈利。

值得一提的是，三家公司经济情况几乎都从2011年-2012年发生比较大的转折。这与全国钢铁行业的趋势的时间点相一致。2011年，全国钢铁行业整体进入下滑通道。整体行业的不景气，自然企业不能幸免。因此虽然宝钢先后对旗下子公司的“严加管教”，如对韶钢采取增加人事上的话语权，签署《扭亏增盈责任书》等方式来推动亏损公司加强经营管理，但2015年年终两家公司的巨额亏损显示，结果不如人意。

今年9月，宝钢武钢两家正式宣布联合重组。有分析认为，宝钢武钢重组在战略规划、布局优化、创新发展、产品服务和资源配置等方面的协同优化空间巨大，例如防城港基地和湛江基地可一并考虑、避免重复建设，其次在压减产能、基地定位、生产线调整等方面有较大优化空间。钢铁行业新一轮深度整合大幕已经拉开，同时也为破解宝钢所面临的资产重组难题带来了新的想象空间。