招商公路拟换股 吸收合并华北高速

（原标题：招商公路拟换股 吸收合并华北高速）

中国证券报记者 王维波

华北高速6月14日晚公告称，招商公路拟以换股方式吸收合并华北高速。招商公路作为合并方暨存续公司，将申请在深交所主板上市，华北高速退市并注销。

换股比例1：0.6956

根据换股吸收合并报告书，华北高速全部资产、负债、业务、人员、合同及其他一切权利与义务由招商公路承继和承接，从而实现招商公路吸收合并华北高速。

本次换股吸收合并，华北高速的换股价格确定为5.93元/股，根据除息结果调整为5.69元/股。本次换股吸收合并的发行对象为除招商公路外华北高速所有股东。

招商公路A股发行价格为8.41元/股，根据除息结果调整为8.18元/股。换股比例为1：0.6956。每股华北高速股票可以换得0.6956股招商公路本次发行的股票。招商公路在本次吸收合并前的总股本为562337.8633万股，因本次吸收合并将发行股票55483.2865万股。

为充分保护华北高速全体股东特别是中小股东的权益，本次换股吸收合并将由招商局集团向华北高速异议股东提供现金选择权。现金选择权价格为4.73元/股，除息调整后选择权价格为4.49元/股。

本次交易构成重大资产重组及关联交易，不构成重组上市。

竞争优势明显

根据公告，招商公路系中国投资经营里程最长、跨区域最广、产业链最完整的综合性公路投资运营服务商。截至2016年12月31日，招商公路参控股路权已覆盖全国18个省、自治区和直辖市，投资经营的收费公路（含桥）总里程达8203公里，权益里程达1787公里，是公路行业领先的中央级国有企业。中国经济持续发展大趋势未改变，公路客运需求增长加快，货物运输总量维持稳定，高速公路市场总体规模保持持续增长。未来高速公路仍然具有较大的发展空间。

本次交易后，存续公司在行业中竞争优势明显，所投资的路网已覆盖全国18个省、自治区和直辖市，管控项目分布在7个省、自治区和直辖市；通过旗下招商交科院拥有6个国家级和14个省部级科研开发平台，已实现勘察、设计、特色施工、投资、运营、养护、服务等公路全产业链业务覆盖。截至2016年12月31日，招商公路总资产达553.64亿元，净资产达432.79亿元，负债率为21.83%，排名均处于行业前列。

未来招商公路将抓住收费公路权益转让放宽和去杠杆化的机遇，通过多种渠道筹措资金，继续寻找优质高速公路项目，通过兼并收购与股权优化相结合，稳步并购高速公路经营权，扩大高速公路运营规模和效益，实现主业竞争力全面提升。同时，利用集团的国际化资源，协同探索公路国际化业务。研究推进公路PPP项目、高速公路信息化服务平台、高速公路服务区（收费站）网等相关产业链延伸，拓展出行服务业务。

此外，招商公路将加大自主研发投入，聚焦基础设施安全、全息交通、环保节能三大主攻技术领域。实现全息交通技术引领行业、地下及水下工程技术、大型结构物抗震技术行业领先、基础设施安全保障与防灾减灾技术、污染场地土壤修复技术行业先进技术。

本次合并前，华北高速已纳入招商公路的合并报表范围，招商公路的资产、负债、偿债能力、资产周转能力、现金流等状况不会因本次合并而发生变化。