北方国际获近45亿元国际合同 未来业绩受积极影响

北方国际(000065,买入)1月27日晚发布获得了两个重大合同公告，一个是伊朗高乐巴哈-马什哈德电气化铁路项目，合同总金额为人民币2，294，534，902.00元，合同期为48个月；另一个是老挝500KV PakADIng–Mahaxai输变电线路项目，合同总金额为342，935，547.32美元，合同期为36个月。

根据公告，1月26日，北方国际与SEPASAD工程公司、METRA咨询工程公司组成的NORINCO-SEPASAD-METRA联营体在伊朗马什哈德市与高乐巴哈新城镇发展公司签署了《高乐巴哈-马什哈德电气化铁路项目合同协议书》，合同范围包括为高乐巴哈-马什哈德电气化铁路项目提供土建工程和机电系统的设计、供货、施工、安装和试运行，合同总金额为人民币2，294，534，902.00元。在NORINCO-SEPASAD-METRA联营体中，北方国际作为联营体的主导方，负责安排项目融资以及合同的机电部分；伊朗的SEPASAD工程公司、METRA咨询工程公司，共同负责合同的土建工程部分。

关于老挝项目，公告表示， 1月27日，北方国际在老挝首都万象市与老挝电力公司公司签署了《老挝500KV Pakading–Mahaxai输变电线路项目合同协议书》，合同范围包括从帕卡丁变电站至马哈赛变电站500KV 双回输电线路建设、马哈赛变电站的扩建和升级以及Nabong变电站的扩建。北方国际将承担上述工程范围内的勘察、设计、建设、采购、运输、安装、测试和调试工作。合同总金额为342，935，547.32美元。

上述两项合同金额按人民币计算约为45亿元人民币，约占2014年北方国际全年营业收入的1.5倍。北方国际也表示，合同尚未生效，对公司本年度财务状况、经营成果不产生影响。如果合同能够生效并执行，将对公司未来年度的财务状况和经营成果产生积极影响。同时也将对公司的国际工程业务在伊朗市场开拓工作，以及对公司电力业务在老挝市场开拓工作，产生积极的影响。

国海证券(000750,买入)前期的研究报告表示，北方国际在伊朗、俄罗斯、几内亚比绍等市场持有大量已签约未生效项目合同，其中在伊朗市场已签署未生效的合同总金额约235 亿元人民币。随着伊核问题的解决，预计伊朗建筑市场将逐渐复苏，该公司将极大受益并显著提升经营业绩。另外北方国际的实际控制人中国北方工业公司（北方工业）为我国军贸巨头，其与实际控制人是典型的“大集团、小公司”结构，且集团旗下没有与公司主业一致或相似的上市平台，随着国企改革的推进，具有改革预期。