唐人神收购同业公司 消息面属中性

[机构解读]

【看空】1、 唐人神 主营生猪养殖和饲料销售，此次定增两家企业分别为生猪养殖 和饲料研发销售，从经营情况看，公司此次定增仍围绕主业做大做强，养殖业具有周期性特点，近期生猪价格的上涨不代表未来还是景气阶段，因此，公司的收购不构成利好。

2、 技术形态看，公司停牌时间相对应的上证指数在3600点附近，且该股业绩一般，复牌后有一定补跌压力 本文是基于上市公司公告的解读，并不构成投资建议 （东方证券 蔡猷斌） 【看空】1、2015年唐人神预计净利润增长。唐人神的主要收入来源是饲料。2015年度归属于上市公司股东的净利润变动幅度0.00%至30.00%，猪价维持高位，饲料原料价格处于低位，公司饲料与种苗盈利能力增强。

2、7.31亿元收购方向还是饲料和养猪。唐人神拟10.08元/股定增6021.82万股 现金12400万元（作价73100万元）收购龙华农牧90%股权、比利美英伟90%股权。龙华农牧主营业务为“自育自繁自养规模集约化”的生猪养殖、销售。比利美英伟是一家以生产猪用预混料、浓缩料、配合料为主要产品的高科技农业企业。两家公司合计100%股权估值是8.12亿元。

3、资产估值并不高。交易对华承诺龙华农牧2016-2018年度净利润分别不低于4100万元、4920万元、5904万元，承诺比利美英伟2016-2018年度净利润分别不低于3000万元、3300万元和3630万元。两家公司合计2016-2018净利润为7100万元、8220万元和9534万元，按照8.12亿元的价格计算，2016-2018年动态市盈率为11倍、10倍和9倍。但公司停牌期间指数下跌，公司还是有补跌风险。公司股票自2[详细]

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