博腾股份拟募资20亿元投资两大项目

博腾股份(300363,买入)3月10日晚发布《2016年度创业板非公开发行A股股票预案》，拟以非公开发行的方式向符合规定的不超过5名特定投资者发行A股股票。

本次发行股票的最终发行价格由董事会根据股东大会授权在本次发行申请获得中国证监会的核准文件后，按照相关规则，根据竞价结果与本次发行的保荐机构（主承销商）协商确定。

本次发行股票拟募集资金总额不超过201，000万元。募集资金扣除发行费用后的净额全部用于：生物医药CMO建设项目拟投入募集资金125000万元，东邦药业阿扎那韦等9个产品建设项目拟投入募集资金61，000万元，补充流动资金15，000万元。

公告表示，博腾股份主营业务收入由CMO业务、多客户产品生产业务等构成。CMO指Custom Manufacturing Organization，主要为跨国制药公司和生物制药公司提供药学研究、药品生产等定制研发生产服务。本次募投项目中，“生物医药CMO建设项目”主要是将发行人的CMO业务从化学药向生物药延伸，拓宽服务范围，打造新的利润增长点；“东邦药业阿扎那韦等9个产品建设项目”主要是将发行人的多客户产品生产业务从医药中间体向原料药升级，提升产品附加值。

根据公告，本次募投项目实施后，博腾股份将进一步构建生物医药CMO生产能力，并向原料药产业链延伸，加快实施发展战略，推动业绩持续快速增长。

招商证券(600999,买入)近日的研报表示，博腾股份是国内CMO领军企业，受益于全球医药研发模式变革，坚持“大客户+”战略积极扩展客户资源，在手项目未来成长性好。该公司积极向CMO下游产业链延伸，未来存在并购整合预期。该研报预计，2016年博腾股份糖尿病产品增速恢复至50%以上；吉列德丙肝药产品增速在40%左右；辉瑞和GSK带来的销售收入实现翻倍（约6000 万左右）。该公司110车间运营效率提升以及糖尿病新工艺正式投产将给毛利率提升带来正面影响。在产业链延伸方面，该公司积极向创新药API业务以及生物药CMO业务进行延伸，未来存在并购预期。看好该公司深耕CMO领域的未来前景，维持推荐。（王维波）