影视概念股年报有看头 IP战略如火如荼

金融界网站讯 受益于国内影视产业的持续发展，A股影视类上市公司2015年年报“有看头”：截至3月30日晚间，14家影视上市公司中除长城动漫(000835,买入)和视觉中国(000681,买入)还未发布2015年年报，其余上市公司的年报均已出炉。万达院线(002739,买入)、华谊兄弟(300027,买入)、华策影视(300133,买入)、奥飞动漫(002292,买入)和华录百纳(300291,买入)等影视制作、院线公司业绩均呈现业绩增长态势。

影视行业业绩整体向好

根据最新的公告显示，作为A股唯一的院线标的公司，直接分享到行业红利的万达院线业绩亮眼。万达院线披露的业绩显示，2015年，万达院线营业总收入与净利润均同比增长近五成。其中，公司实现营收80亿元，净利润达12亿元。万达院线称，2015年公司采取互联网创新营销模式，实施“会员+”战略，积极打造电影生态圈，实现业绩快速增长；期内新增及收购国内影城、澳洲HOYTS院线及慕威时尚等公司，拓展了市场。

华谊兄弟15 年实现营业收入39 亿元、营业成本19 亿元，分别同比上涨62%、106%；实现归属于上市公司股东的净利润10 亿元，同比增长9%。但是华谊兄弟扣除非经常性损益后的净利润同比增长率为-13%。（扣非后净利润这是单纯的反映企业经营业绩的指标，把资本溢价等因素剔除，只看经营利润的高低。）

华策影视公司发布2015 年年度报告，公司实现营业收入26亿元，同比增长38%；归属于上市公司股东净利润5亿元，比上年同期增长22%。

万达院线、华谊兄弟和华策影视在目前公布12家影视行业上市公司中营业收入排在前三位，紧随其后的是奥飞动漫、华录百纳、印纪传媒(002143,买入)和光线传媒(300251,买入)。

而华录百纳2015年1-12月实现营业收入19亿元，同比增长148%，在所有企业中首位；归属于上市公司股东的净利润3亿元，同比增长79%。除了影视、综艺业务继续贡献核心利润，华录百纳2015年在体育产业方面实现突破，并开始贡献收益。

积极并购“IP战”如火如荼

从2015年来看，各个影视公司都积极在转型布局。2015年，各大影视上市公司积极加码泛娱乐生态、进行全产业布局，并通过涉足VR、体育、综艺、音乐等热门领域，多维度寻求突破。

而万达院线、华谊兄弟以及华策影视在最近几年的资本并购、入股的动作是非明显。

万达院线截止2016年1月31日，公司拥有已开业影院300家，2617块银幕，公司票房收入和经营规模实现稳步增长。2015年，公司收购世贸影院旗下15家影院公司，加快完善城市区域布局；收购澳洲第二大院线Hoyts，积极拓展海外市场。在产业链布局上，公司收购慕威时尚进入上游电影投资制作领域，参股时光网20%的股份实现亿级精准电影用户线下倒流。

海通证券(600837,买入)的分析师钟奇表示：“一系列并购动作帮助公司迅速完成了电影海外投资、大客户整合营销、电影大数据服务、电影妍尚品销售等产业链环节的补充，并将终端布局拓展至澳洲。我们看好公司横向深入发展以及纵向产业链整合，充分实现电影市场价值最大化。”

2015年，华谊兄弟旗下影视娱乐、品牌授权及实景娱乐、互联网娱乐三大板块齐头并进。在新业务领域方面，公司品牌授权及实景娱乐板块尽管所占比重较小，但项目稳步推进，截至2015年末，累计签约项目已达13个；互联网娱乐板块通过强强联合，在娱乐元素与用户之间进行了有效链接，公司旗下北京华谊兄弟创星娱乐科技股份有限公司成功登陆新三板。

而最近大热的韩剧《太阳的后裔》（后文简称：《太后》）播出再掀韩剧热潮，华策影视也成为关注的焦点。而华策影视2014年入股New（《太后》的制作公司）成为第二大股东，New作为韩国本土票房份额最大的公司，《太后》的播出更加印证其在内容制作方面的实力，同时也证明华策海外投资眼光。未来，华策更有望参与New优质IP的持续开发。

广发证券(000776,买入)的杨琳琳认为：“影视是IP 价值放大和变现的重要方式，头部内容价值凸显，华策影视尤其是顶级影视剧版权价格不断突破，《如懿传》1，500 万/集打开版权价格天花板，同时15 亿的总价也显示出强大的吸金效应。在IP 为核心的泛娱乐生态趋势下，围绕IP 进行全产业链运作，通过IP 放大品牌价值、延长生命周期，将不同业务板块打通实现更好协同效应，实现商业价值最大化。”