拓日新能：释放产能保障业绩高增长

拓日新能(002218,买入)：释放产能保障业绩高增长 财信网(记者 黄晓霞)拓 日 新 能(002218)是具有“晶体硅棒拉制、多晶硅浇铸-切片-电池片-EPC承包-电站运营”典型的光伏上中下游产业链完整的上市公司。去年，公司募资完成产能扩建和投产，在光伏行业呈现景气周期的背景下，今年签订数个大额订单，加上光伏电站EPC业务的推进，今年上半年乃至全年营收高增长得到保障。

光伏呈景气周期

公开资料显示，2015年我国光伏新增装机量约15GW，同比增长41%，连续三年全球第一，其中地面电站占比84%，分布式电站占比16%，全国累计装机量约43GW，跃居全球第一。

根据最新发布的 《太阳能(000591,买入)利用“十三五”规划征求意见稿》中的表述，预计到2020年我国光伏累计装机规模有望达到150GW，2016-2020年间我国新增光伏装机规模有望增长至107GW，年均光伏装机规模在21GW左右。光伏装机规划目标的上调，为我国光伏企业进一步扩容了市场空间。

年报显示，2015年电费收入为1.01亿元，占营收的比重13.96%(比2014年 提 高 8.8%)，同 比 增 长259.97%。太平洋(601099,买入)证券分析师张学认为，发电收入将会持续和积极贡献利润，有以下几方面原因：第一，发电毛利高，相比较于其他业务，发电的毛利在57.31%，处于较高水平；第二，电站规模在持续扩大，公司加速国内电站的开发力度，未来2到3年以地面电站为主，每年计划新增地面光伏200到300MW。未来公司将继续加大光伏电站项目的布局，除地面电站外，在分布式电站项目及光伏扶贫项目等方面，公司也将积极拓展和参与。

拓日新能2016年计划显示，针对新能源业务领域市场，以微网、储能为主要业务方向，布局北美、英国、澳大利亚、印度和东欧部分国家等市场，积极推进微电网和储能技术的应用和普及，为业绩爆发提供支撑。

释放产能提升业绩

拓日新能发布2016年一季报显示，1-3月累计实现营业收入3.25亿元，同比增长129.14%；归属母公司净利润0.27亿元，同比增长301.14%；实现每股收益0.04元。同时，公司发布半年度业绩预告，2016年1-6月公司净利润水平约为56006200万元，同比增幅为362.97%-512.57%。

在光伏电站的投资、建设及运营方面，拓日新能依托全产业链结构以及优异的成本控制能力，已具备有竞争力的EPC(设计、采购、施工总承包)建设成本优势。2015年，公司利用定向增发募集资金，投资建设了130MW光伏电站项目，截至12月底，公司已并网光伏电站项目超过200MW，为一季度发电收入以及2016年全年持续贡献利润。未来公司将计划在陕西、青海、新疆、广东及中东部地区进行光伏电站项目的开发、建设和运营。

在解决产能瓶颈以及设备、产品线全面升级后，拓日新能从2015年下半年已经将首要任务从内部实力积累转向外部市场开拓。目前，公司拥有深圳、四川乐山、陕西渭南、青海西宁、新疆喀什五大产业基地，产业链相互配套，保障了公司制造成本优势，光伏单晶、多晶组件产能在原有 300MW 基础上将扩容至1GW左右，彻底解决公司产能不足的问题。

今年2月2日，拓日新能与吉林省天合风电装备制造运行维护有限公司签署了太阳能电池组件购销合同，合同总金额共计2.15亿元(含税)，占公司2015年度经审计营业收入的29.57%，交货期在2016年5月25日前；此外，公司与江河机电装备工程有限公司签订组件销售合同，实现价值合同金额1.21万元，目前已收订金6054万元。这使得2016年全年和上半年营收高增长有保障。

前期受到产能制约限制，拓日新能在2014年-2015年适当放缓了在光伏电站EPC业务方面的推进，而随着新建产能的投产，公司重新启动在EPC业务方面的布局。华泰证券(601688,买入)认为，拓日新能一季度收入和利润的的高速增长主要来自于组件销售和自营电站规模的增加，而光伏EPC业务收入和利润尚未体现，随着公司EPC业务的重启与推进，今年下半年公司收入、利润增长有望再提速。

5月29日，拓日新能发布《第一期员工持股计划 (草案)》，参加员工75人，总金额不超过966万元，涉及121.05万股，彰显发展信心。截至昨日，拓日新能股价8.54元。