紫光系二次举牌*ST中发 借壳还是炒壳？

证券时报记者 童璐 阮润生

这厢，*ST中发（600520）新大股东接手后，正雷厉风行解决股份被冻结的问题；那边不甘寂寞的紫光系再度通过二级市场增持公司股票。举牌将引发股权大战，还是能相安无事？

*ST中发昨日晚间公告，公司股东紫光集团及其一致行动人紫光通信于2016年2月25日至6月20日期间，累计买入公司股份779万股，占公司总股本的4.92%。

紫光二次敲门

二次举牌*ST中发，意味着紫光集团及其一致行动人目前已经持有*ST中发总股本的10%，距离第一大股东铜陵市三佳电子（集团）有限责任公司（下称三佳集团）17.09%的持股比例进一步缩小。紫光同时表示，不排除在未来12个月内继续增持，并承诺其后6个月内不减持增持股份。

证券时报路莲花财经（ID：lianhuacaijing）记者此前报道，*ST中发控股权近3年来4次转让，今年6月3日，安徽本土最大的房地产企业文一集团，以瑞真商业的名义接盘三佳集团控股权，对价为1.5亿元，从而间接控制*ST中发2707.33万股，罗其芳、周文育母子成为实际控制人。瑞真商业曾表示“存在未来12个月内改变上市公司主营业务或者对上市公司主营业务作出调整的可能”。

合肥房地产界一位熟悉周文育的人评价称，周文育“为人低调随和，有想法也很有执行力”。周文育入主*ST中发刚满20天，已开始逐步解决*ST中发的股权“顽疾”。

自2014年起，三佳集团所持有的全部上市公司股份持续被轮候冻结，且其中2700万股股份在冻结之前已质押给西南证券。周文育入主之后，三佳集团已接连解决3起与合肥谱光、物华小贷等公司的诉讼，且在6月20日解除了股权质押，但所持股份因其他纠纷仍被冻结中。

周文育在接受证券时报记者电话采访时表示，目前尚不清楚紫光的举牌意图，并以“中发是一家公众上市公司”间接回应了记者对紫光举牌的置评请求。他表示，文一入主*ST中发是看好其未来，“如果能对上市公司的产业做出适当调整，加强其内部管理等，我们对中发还是很有信心。”

本次紫光系增持，正好发生在公司大股东易主后、新股东竭力化解股权冻结等问题的重要时点上。回顾*ST中发在6月7日公告终止重组转型机器人项目时，曾表示“本公司及公司控股股东、实际控制人承诺就此次终止非公开发行股票事项复牌公告后一个月内不再筹划同一事项”。

紫光系“扫壳”

对于本次增持目的，紫光表示是“基于对上市公司未来新业务领域的拓展及转型发展的信心”，这和今年1月紫光集团首次举牌*ST中发时做出的陈述相同。

1月27日，紫光集团闪电买入中发科技805万股，占中发科技总股本的5.08%，增持均价为16.36元/股。本次公告显示，今年2-6月，紫光集团以18.61元/股的均价买入*ST中发589万股，占公司总股本的3.72%；紫光通信以17.99元/股的均价买入190万股，占公司总股本的1.2%。也就是说，紫光用总计2.76亿元的成本换得了*ST中发的10%股权。

值得注意的是，尽管近期证监会加强对“炒壳”的监管，但紫光系早已进入“扫壳”模式。证券时报路莲花财经记者梳理分析，一季度“紫光系”新入驻14家上市公司的前十大股东之列，远超去年同期持股家数。整体来看，紫光系入股公司流通市值多在20亿元以下，股权结构相对分散，部分公司控股股东还发生变更，传统主业不振，转型预期较强。

但紫光似乎唯独对*ST中发“另眼相待”，两次触发举牌红线，一口气达到10%，对其他上市公司的持股比例则在0.52%-4.04%不等，均不超过5%。

回顾5月22日紫光集团董事长赵伟国的表态，他称“紫光集团近期在国内外买入一些公司的股票，首先属于财务性投资，紫光集团资金比较宽裕，使用闲置资金进行股票投资”。

不过，也有分析人士持有不同观点。国金证券电子行业分析师骆思远曾向记者表示，紫光系拥有实业，纯粹炒壳概率并不大。随着紫光不断扩大投资规模，加上清华系收购公司，对壳公司存在刚需；自有平台上市公司定位各异，向外寻找合适的壳公司再注入资产相对更为容易。

实际上，考虑到*ST中发的主营业务为集成电路塑封模等，可以和紫光集团的业务紧密结合，紫光是否会将中发纳入“产业版图”，一直是市场关注点。在6月8日*ST中发的交流会上，有投资者即抛出“紫光对终止发行的事件怎么看”、“目前紫光的持股情况”、“控制人股权转让与紫光集团有过沟通吗”等尖锐问题。

如今，紫光再度敲门*ST中发，无疑也是一种表态，后续紫光是继续增持谋求控股权，还是仅作财务投资，值得继续关注。