一心堂：募资15.2亿元扩产 复牌后上涨概率大

[机构解读]

【看多】1、本次非公开发行的股票数量不超过 78，838，169 股。本次非公开发行的发行价格为 19.28 元/股。白云山认购金额为人民币8亿元，限售期为36个月，占一心堂发行完成后股权比例为6.92％。

2、本次非公开发行募集资金总额不超过人民币 152，000 万元，扣除发行费用后募集资金净额全部用于中药饮片产能扩建项目、门店建设及改造项目、信息化建设项目及补充流动资金。

3、公司股票于2017年1月5日开市起复牌。本次事件对股价影响正面。预计股价有反弹向上的可能。

仅供参考。（山东神光金融研究所）

【看平】1、公司拟非公开发行募集资金总额不超过人民币 152，000 万元，扣除发行费用后募集资金净额全部用于中药饮片产能扩建项目、门店建设及改造项目、信息化建设项目及补充流动资金。

2、公司主营业务为医药零售连锁和医药批发业务，其中医药零售连锁是公司的核心业务，是全国大型连锁医药流通企业，除医药零售的线上、线下业务外，公司还通过子公司中药科技发展中药饮片业务，中药饮片业务已逐渐成为上市公司稳定的利润增长点。本次募投项目通过“中药饮片产能扩建项目”的实施，公司中药饮片生产业务规模将得到扩大，公司在中医药行业布局进一步完善，公司盈利能力和核心竞争力也将得到有效提升。同时，通过门店的建设和信息化的建设将加强公司对销售、物流等方面的管理能力，提高销售能力，根据测算，项目的内部收益率（税后）为 13.54％，投资回收期（税后）7.67 年（含建设期），因此达产后将给公司带来增长动能。但短期内增发后对每股收益和ROE将有一定摊薄。

3、二级市场上股价估值具有优势，且业绩增长良好，增发价为19.28元，该价位附近支撑力度较强，短期股价有望止跌企稳。（国元证券）