三聚环保百亿合同遭质疑 又一白马股陨落？

金融界网站讯 在神雾环保之后，又一家知名环保公司遭质疑，5月26日，三聚环保午后放量跌停，有媒体质疑三聚环保百亿合同。三聚环保是创业板的大白马之一，上市六年间，收入增长41倍，净利润暴涨28倍，股价在5年中上涨了30倍。

众多基金重仓持有三聚环保，三聚环保一季报显示，王亚伟旗下的昀沣证券、昀沣3号持股数量分别为2535.01万股、1026万股，占流通股比例分别为2.8％和1.13％。

百亿合同遭质疑

三聚环保2016年年报显示，2016年营业收入175.31亿元，与2015年的56.98亿元相比，同比增长207.66％；归属于上市公司股东的净利润增幅同样巨大，2016年实现净利润16.17亿元，同比增长97.06％。截至5月26日收盘，三聚环保市盈率为36.08倍，市净率为9.54，与同业相比，市净率远远高于行业平均2.7倍的市净率。

巨大的营收增长和利润增长与其本身匹配度被市场关注，公开资料显示，截至2016年年底，三聚环保尚未完成项目合同总额为197亿元，待执行金额为129亿元，而三聚环保在年报和公告中对于重大合同项目进展很少详述，市场对三聚环保的项目真实情况无法了解更多。

公开资料显示，2013-2016年，三聚环保与七台河市隆鹏煤炭发展有限责任公司（下称“隆鹏公司”）及其子公司累计签订了近70亿元的重大合同。

2015-2016年，三聚环保还与七台河勃盛清洁能源有限公司（下称“勃盛公司”）、七台河泓泰兴清洁能源有限公司（下称“泓泰兴公司”）合计签署了26.94亿元的重大合同。据天眼查查询，勃盛公司与泓泰兴公司均为隆鹏公司的全资子公司。三聚环保2015年还与泓泰兴公司签订了“焦化升级改造生产化工产品项目”，项目金额为11亿元，当年待执行金额为10.75亿元。截至2016年年末，该项目待执行金额为7.62亿元。

2016年年报显示，隆鹏公司为三聚环保第一大应收账款客户，期末余额达13.8亿元，占比为19.84％。

据《证券市场周刊》报道，上述几个项目均存在一些问题，对于上述项目的问题，金融界拨打三聚环保的电话，无法得到回应，截至收稿，仍得到三聚环保的回应。

但在互动易平台上，三聚环保董秘对于媒体的质疑表示，公司被无端质疑只能证明做企业的艰辛，公司会说清相关问题。

多只基金踩雷

截至2017年3月31日，三聚环保十大股东中，第一大股东为北京海淀科技发展有限公司，十大股东中出现中央汇金和昀沣证券投资集合资金信托计划的身影，分列第六第七大股东，分别持有三聚环保2.22％和2.21％的股份。中央汇金在2015年股灾期间进入三聚环保十大股东之列，最高时持有三聚环保2.69％的股份，而昀沣证券投资集合资金信托计划是由王亚伟管理的首款私募产品。从2013年一季度开始，王亚伟的私募产品就进入三聚环保，最高时持有三聚环保4.99％的股份。因为三聚环保26日的跌停，王亚伟持有的两个私募产品单日亏损1.38亿元。

不只是中央汇金与王亚伟管理的私募产品踩雷三聚环保。截至2017年3月31日，在前五十大基金持股中，持有三聚环保所占净值比超过5％的基金有13只，持仓总市值达到6.62亿元，单日亏损也超过6000万元。

同时，在26日的龙虎榜中，有机构仍在买入，当日买一买五席位均为机构专用席位，其中，买一机构专用买入7262.14万元，卖出金额为0元，买五机构专用买入3456.78万元，卖出240.39万元。值得注意的是中信建投北京东直门南大街证券营业部买入金额为3898.94万元，卖出3911.53万元，并且卖以席位即为中信建投证券东直门南大街营业部，该营业部成功降低持仓成本。

对于当日的龙虎榜，有投资者分析称，交易比较分散，买入、卖出前五累计分别为14.6％、8％，同时.有两家机构大肆买入，没有机构进入卖出龙虎榜，说明机构暂未出现大规模出逃的迹象。

另一方面，券商对三聚环保持续看好，分别有东吴证券、广发证券和光大证券。广发证券分析师郭鹏研报称，能源净化市场空间广阔，三聚环保首个悬浮床加氢百万吨订单落地后，预期该技术将加速推广，在手订单将继续保持加速增长。

光大证券分析师陈俊鹏研报表示，三聚环保是产业绿色化的龙头企业，契合供给侧改革及一带一路战略，三聚环保开展的悬浮床加氢及秸秆综合利用业务将迎来订单落地，可能会迎来新的发展阶段。

对于三聚环保会不会成为又一匹陨落的白马，分析人士对金融界网站表示，三聚环保的利润做的很漂亮，现金流却是负的，应收账款稳步增加，这种公司经不起细看，此外，对三聚环保来说，机构才是真爱，游资的作用反而没有那么大，从今天的走势和成交来看这并不代表后面不会跌，后续走势可能会很精彩，但目前不能判断其会步网宿科技后尘。