*ST天化将停牌重整 最快或年中完成

中国证券网讯 不久前正式启动重整程序的*ST天化将于1月15日停牌，相关人士预计此次重整最快或于年中完成。如果重整成功，公司资产负债率有望回到正常水平，财务状况和盈利能力将得到大幅改善，彻底扭转公司经营困境。

2017年12月11日晚间，*ST天化公告，控股股东泸天化集团被法院裁定重整，紧接着的12月13日，*ST天化被法院裁定进入重整程序，12月15日，公司全资子公司宁夏和宁化学有限公司被法院裁定重整。

资料显示，背负巨额债务负担的*ST天化早已陷入经营窘境，截至2016年底，公司负债金额总计75.49亿元，资产负债率高达98%。2014年至2016年，*ST天化财务费用分别达到4.11亿、1.28亿和3.06亿。高额的资金利息不断吞噬着公司的经营成果。*ST天化相关人士表示，如果不考虑利息支出的情况，2017年前三季度公司已经达到盈亏平衡的状态。*ST天化三季报显示，公司2017年前三季度实现营业收入28.24亿元，同比增长29.72% ，主要是产品销量增加、价格上涨所致。2017年四季度以来，随着国内天然气供给偏紧并带动下游尿素、甲醇价格上涨，*ST天化的经营状况得到进一步改善。

公司董秘王斌表示，从产业链各环节的盈利情况来看，单一尿素业务盈利能力并不强，但是，公司将在保持现有主体业务的情况下，通过调整原料、产品结构以及延伸产业链增强竞争力。*ST天化此前已开始布局新的利润增长点，并确立了“新材料、新农化、新环保”产业转型战略。

2016年2月，*ST天化参股成立四川泸天化中蓝新材料有限公司，规划建设60万吨/年聚碳酸酯项目，并采用我国首套具有自主知识产权的非光气法工艺，项目建设分两期实施。其中，一期项目预计产能2×10万吨/年，第一阶段10万吨/年PC计划在2018年建成投产，届时每年将新增收入20亿元，利润3亿元左右。同时，*ST天化还控股成立了四川泸天化农业科技服务有限责任公司，目前正在实施年产10万吨生物菌肥、5万吨生物饲料加工项目。该项目利用处理酒糟的微生物菌种、泸州老窖的酒糟资源以及泸天化的行业优势，形成以酒糟生物肥料、有机无机肥和生物饲料为主要产品的产业化工程。

回查资料，在积极谋求主营发展之外，*ST天化也曾于2016年12月停牌，谋求债转股+重组的脱困方案化解债务危机，但当时因公司实际控制人发生变更，优质资产注入上市公司将构成借壳，审核难度相当大，经反复论证后，上述方案最终功败垂成。

相关人士表示，*ST天化重整程序已经于2017年12月正式启动，未来随着详细计划的披露和迅速执行，此次重整最快有望于2018年年中完成。（宋元东）