百万营收公司估值一月暴涨10亿 新湖中宝“豪赌”区块链

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在净利大幅缩水之际,主营业务以地产开发为主的新湖中宝(600208.SH)开始加速向金融及金融科技投资领域进军。

5月28日,新湖中宝发布公告称,公司拟通过全资子公司浙江新湖智脑投资管理合伙企业 (有限合伙)(以下简称“智脑投资”)与杭州趣链科技有限公司(以下简称“趣链科技”)及其股东等签订投资协议,拟斥资约12.3亿元受让及增资趣链科技。增资完成后,新湖中宝间接持有趣链科技注册资本的49%。

2018年 4月,新湖中宝以257.65万元、1224.57万元,取得趣链科技0.48%股权和2.27%股权,对应趣链科技估值约5亿元;5月22日,新湖中宝再次投资趣链,其估值已大幅升至约15亿元,估值翻了2倍。然而根据趣链科技的审计报告显示,公司在2017年营收184.64万元,净利润亏损1521.74万元。

新湖中宝以高估值收购一家亏损企业的行为引起了上交所的关注。上交所以发布问询函的方式,对标的公司估值情形提出质疑。

对此,记者也尝试联系新湖中宝方面,但多次拨打财报上提供的董事会办公室电话,均无人接听。

复星系注资之后

根据审计报告显示,2016年在杭州成立的趣链科技主要通过区块链平台技术,为企业提供区块链网络解决方案。截至2017年12月31日,趣链科技总资产为4277万元。

从趣链科技的审计报告中显示,新湖中宝不是第一个看好趣链科技的投资方。在趣链科技仅成立四个月后的2016年11月,就有3家公司对趣链科技进行增资。其中A股上市公司信雅达(600571.SH)和浙大网新(600797.SH)分别以货币出资150万元,出资比例均为8.5%。一年后的2017年11月,趣链公司再一次进行增资,公司同意接收亚东星辰投资发展有限公司(以下简称“亚东星辰”)认缴投资303.62万元,投资方式为货币,占注册资本的14.625%。另外,宁波星趣投资管理合伙企业(以下简称“宁波星趣”)认缴投资7.78万元,占注册资本的0.375%。

根据工商信息显示,亚东星辰和宁波星趣均为复星系公司。2013年12月,亚东星辰在西藏亚东县设立,设立初始的法定代表人为郭广昌,注册资本1000万元,由亚东广信科技发展有限公司出资。郭广昌为亚东广信科技发展的大股东,出资比例64.45%,另外两位复星元老梁信军和汪群斌也是股东。宁波星趣设立于2017年10月,为有限合伙企业,法人为上海复耕企业管理有限公司,法人公司仅有的两位股东为徐晓亮和陈启宇,两人均为复星国际执行董事。复星国际副总裁辜校旭也是宁波星趣的股东之一。

在今年年初,试图在地产行业外试水的新湖中宝入资了趣链科技。2018年3月,趣链科技向4位投资者增发新股,注册资本由2076万元增至2491万元,募资4000万元。新湖中宝旗下公司智脑投资以2054.31万元认购趣链科技新增注册资本人民币94.77万元,占增资完成后趣链科技注册资本的3.8%。

在旗下公司智脑投资入资趣链科技后的一个月,新湖中宝第一次直接参与了对趣链科技的投资。2018年4月,新湖中宝以257.65万元、1224万元分别受让趣链公司0.48%和2.27%的股权,上交所问询函数据显示,此时趣链公司的估值约为5亿元。

一个月后,新湖中宝再度追加投资。5月27日晚间,新湖中宝宣布斥资12.3亿元受让及增资杭州区块链企业趣链科技,新湖中宝间接持有趣链科技注册资本49%,公司的估值涨至15亿。

亏损的趣链

去年以来比特币、以太币等价格的大幅上涨,也引起国内区块链领域的火爆。趣链的核心团队主要来自于浙江大学区块链实验室,90%以上是技术研发人员。

在趣链科技的官网上显示,公司以金融行业为突破口,率先推进区块链技术在金融行业的大规模落地和应用。公司已经与中国工商银行、中国农业银行、道富银行等国内外大型银行以及中国银联、上海证券交易所、德邦证券等国内大型金融机构展开了深度的区块链合作。在非金融领域,趣链科技也与谷歌、微软、华为、甲骨文等公司在物流供应链和溯源防伪实现区块链落地。在IPRdaily联合incoPat创新指数研究中心发布的“2017全球区块链企业专利排行榜”中,趣链科技2017年获得16项区块链专利,全球排名第11位,第一名是阿里巴巴。

尽管如此,这家刚成立不到两年的公司仍处于亏损状态。记者在新湖中宝向上交所平台提交的趣链2017年审计报告并非完整版本的审计报告中看到,2017年,趣链公司实现营收184.64万元,实现净利润-1522万元,并未形成规模经营和收益。

2017年,趣链公司营业成本惊人。单单管理费用一项,就超过1300万元。此外,在这份审计报告中,内容多有述略,管理费用与销售费用的明细、公司前五名客户的营业收入情况等都未注释。

不仅如此,趣链公司经营活动产生的现金流量净额连续2年为负值,2017年达到-1200万元,投资活动产生的现金流量也不乐观。

区块链转型

5月29日晚间,新湖中宝针对上交所的问询进行了回复,公司称,在短期内,趣链科技估值从5亿到15亿元,确实存在大幅提升,但这是公司和其他共同投资方基于趣链科技的综合情况做出的经营判断。

新湖中宝在公告中称,投资趣链科技系公司在高科技领域的重大战略布局。区块链是具有颠覆性意义的创新技术,具有巨大的应用前景。趣链科技是首批通过工信部国家标准测试的区块链公司,核心技术为自主可控的国产区块链底层平台,具有领先的自主知识产权。此次投资有利于完善公司在高科技领域的布局,提升公司价值。

根据新湖中宝披露的2017年年报显示,公司的主营业务为地产开发,在做强做大地产业务的同时,一直持续转型,除布局金融股权外,近年更是加大了对金融科技和其他高科技领域的布局。目前新湖中宝已形成覆盖证券、银行、保险、期货等机构金融投资格局,是中信银行、盛京银行、温州银行、湘财证券、新湖期货、阳光保险等金融机构的主要控、参股股东。其中,截止2017年底,新湖中宝直接持有盛京银行5.18%股份,持有阳光保险4.06%的股份。

此外,新湖中宝的母公司新湖集团还介入了金融信息领域。2017年6月,新湖集团斥资17.2亿元收购大智慧4亿流通股,收购完毕后,新湖集团持股比例增至20.12%,晋升为第二大股东。2018年2月22日,新湖中宝通过网络竞拍方式,竞得万得信息3866.302万股股权,占总股本的6.02%,竞得价为13.68亿元。本次竞拍成功后,新湖中宝累计持有万得7.02%的股权。