长江证券:通胀水平决定美加息节奏
2018年,在美国经济总体向好背景下,通胀走势或决定美联储最终加息节奏。回溯历史,当美国CPI同比高于2%、且持续上升时,美联储12个月内加息次数均超过3次;当美国通胀水平较低或者通胀水平高但上行乏力时,美联储加息节奏均较为缓慢。目前,美国CPI同比已达2.1%,一旦通胀加速上行,美联储2018年加息次数可能超过3次。同时,伴随全球再通胀周期开启,包括美联储在内的主要央行货币正常化进程趋于加快,进而导致全球流动性收紧进程加速。在此背景下,风险偏好的剧烈调整或导致全年资产波动率放大。
兴业研究:美元料偏强震荡
岁末年初刚性结汇需求在春节前已经基本释放,结、购汇力量将相对均衡。从历史经验看,春节后交易量往往趋势回升,伴随波动率下降。3月美联储议息会议前,预计美元指数大概率偏强震荡,美元兑人民币将转入宽幅区间震荡,呈现下有底而顶上移。
国泰君安:人民币延续双向波动
近期美联储加息预期有所升温,推升美元的同时令人民币短期承压,但结合春节期间离岸人民币的表现来看,现阶段人民币表现依然坚挺,预计后市人民币对美元汇率将延续双向波动格局。
东北证券:外汇占款保持稳定
2018年以来,人民币强劲升值似乎支持外汇占款大幅回升,而实际数据显示自2017年下半年至今外汇占款持续维持稳定的态势,这印证了之前关于央行对外汇市场态度的判断,即少干预甚至不干预。(王姣 整理)