飞鹿股份去年营收增一成 来年业绩看点颇多

中国证券网讯 4月24日，“轨道交通涂料第一股”飞鹿股份披露2017年年报。报告期内，公司销售收入稳步增长，实现营业收入2.84亿元，同比增长10.94%；归属上市公司股东的净利润为3065万元。公司提出优厚的分配预案，拟每10股转增6股派0.5元（含税）。

飞鹿股份一直致力于成为国内高端轨道装备涂料领域的领军企业。2017年，公司高端和水性轨道装备涂料应用不断突破，货车用水性涂料在多家公司获得了批量应用。业内人士分析认为，水性涂料价格较油性涂料高，随着铁路客车和货车涂料的水性化规模化使用，以及动车城轨涂料的国产化和水性化，将显著提升公司在这一领域的销售规模和盈利水平。

轨道建设工程市场及产品多点开花。报告期内，公司新增高铁地铁订单1.4亿，获得京沈高铁、合安高铁、深圳地铁等多个客户订单。目前，公司已在高铁建设工程维修市场业务取得开创性突破，成功中标沪宁高铁轨道板防水整治、杭长高铁轨道板离缝整治等工程。公司已成为上海铁路局相关高铁工程维护修复项目的合作供应方，预计这一市场将成为公司未来新的业务增长点。

同时，公司在轨道行业外市场拓展初见成效，桥梁市场取得突破，成功拿下新疆首座2.6万吨特大钢桥——头屯河特大桥、徐淮盐铁路盐城特大桥、玉磨铁路元江特大桥等涂料与涂装项目。风电叶片涂装产能大幅提升，同比提升34%。

2017年，公司新申请专利3项，参编行业标准10项，同时公司参编起草了《轨道交通车辆用涂料第一部分：水性涂料》行业标准。在轨道交通装备防腐涂料方面，公司自主开发了水性阻尼涂料、水性聚氨酯中涂、面漆、清漆以及高固体份等系列产品，上述产品具有较强质量稳定性，且与市场同类产品相比，具有一定的成本优势，目前已在铁路货车和铁路客车上得到批量应用。

2017年6月13日，飞鹿股份登陆创业板，实际募集资金净额达到1.68亿元。公司募投项目包括轨道交通装备减震降噪阻尼材料新建项目、新型环保防水防渗材料技改项目和高新材料研发检测中心项目，三个项目预计将于2018年内陆续完工。可喜的是，新型环保防水防渗材料技改项目募投效率极高，截至报告期末累计实现的效益5386.82万元。随着募投项目陆续达产，将大大增厚公司业绩。

2018年的业绩表现，还有赖于外延式并购是否开花结果。值得注意的是，飞鹿股份于2017年9月公告透露拟收购湖南耐渗100%股权。2018年2月公布的收购公告显示，收购湖南耐渗符合公司在轨道交通领域做大做强的发展战略，湖南耐渗的防水卷材与公司防水涂料产品为互补兼容性产品，客户高度重叠，两者相关营销系统容易整合，有利于节约营销费用。湖南耐渗承诺2018、2019年实现扣非净利润分别不低于1200万元、1300万元。值得关注的是，上述业绩承诺占公司2017年净利的四成。这意味着，单凭湖南耐渗的业绩释放，飞鹿股份就将在2018年实现净利大幅增长。

展望2018年，飞鹿股份表示将公司继续专注于轨道交通行业的涂料业务，积极稳妥推进新能源、石化、军工行业的涂料业务和民营建筑防水防腐业务，认真规划轨道交通装备、轨道建设工程等方面高分子复合材料、填缝、密封胶和高渗透等防水材料涂料上游原材料等高分子非涂料产品，引进或自主研发涂装机器人等智能技术。

按照年报的规划，公司未来将不断提升公司销售收入和利润，并达到相匹配的市值水平，回报公司股东信任，成为轨道交通行业防腐、防水防渗、隔热保温、减震降噪以及轻量化复合材料的研发生产领军企业。（刘涛）