*ST海润退市危机 竟是当年强推“10转20”挖的坑？

昨天已开始成为“仙股”的*ST海润今日继续跌停，它至少还得在“仙股”的位置上待上几天。

*ST海润股价已连续两天低于1元 面临退市危机

更为严重的是，如果股价继续低迷，连续20个交易日不能回到1元以上，它就将面临退市危机。

对于股价跌破1元，公司也发布公告承认存在相关退市风险。

公司称，董事会及经营管理层高度重视并密切关注，一方面，正在努力通过调整结构、降低成本、清理应收、技术改造等各个方面来稳定并改善公司经营的基本面；另一方面，正在积极推进战略投资者引入事项以优化公司股权结构并为公司后续经营提供有利保障，但仍存在重大不确定性。

对于股票触及强制退市的条件，《上海证券交易所股票上市规则》中有一条是这样规定的：

在本所仅发行A股股票的上市公司，通过本所交易系统连续120个交易日（不包含公司股票停牌日）实现的累计股票成交量低于500万股，或者连续20个交易日（不包含公司股票停牌日）的每日股票收盘价均低于股票面值。

对于连续低于面值触及退市条件，深交所也有类似的规定。

当前除了紫金矿业等极少数公司外，绝大多数公司股票面值都是1元。这意味着，当前A股股价只要连续20个交易日低于1元，就需要强制退市。

尴尬！当年强推“10转20”给股民挖的坑，如今快把自己也“埋”了？

*ST海润如今陷入濒临退市的窘境，和其经营持续不善有莫大关系，不过有一个因素也不容忽视。

2015年1月22日，公司股东杨怀进、九润管业、紫金电子向公司董事会提交了《关于海润光伏科技股份有限公司2014年利润分配及资本公积转增股本预案的提议》，提议公司 2014年度进行高送转，方案是以资本公积金向全体股东每10股转增20股。而后公司董事会也全票赞成通过了上述提案，并于2015年5月底正式实施。

仔细观察可以发现，公司2014年度巨亏近10亿元。业绩巨亏也要高送转，放在现在来看基本是属于创造条件也要高送转的类型。

事后证明，几位股东提出高送转的动机也并不单纯：在提出高送转的同时，上述几位股东大举减持公司股票，借高送转“跑路”，实际上祭出的是“高送转+减持”的套餐。

当然，高送转的“利好”还是一度推高股价。

2015年1月23日，公司股价就强势涨停，彼时恰逢牛市的东风，股价也向上冲了一波，但股价最高时较提案日收盘价并未翻倍。

10转20的高送转实质性结果就是公司股份的大比例分拆，1股变成3股，公司绝对股价从此由10元以上变为长期低于5元，直到现今低于1元，彼时却不曾想股价太低会引致退市危机？

除了*ST海润外，在2014年度和2015年度出现亏损的公司中，也有部分公司实施了高送转，如2014年度恒力股份亏损1.91亿元，当年度公司实施了10转13股的送转方案。

不过像*ST海润这样，出现巨亏，还执意进行高送转的并不多见，多数亏损金额不算大。

高送转的直接结果是这些公司除权后股价变得更“低”，多数目前股价低于10元。

“1元退市”法则将发威？还有哪些公司将面临退市风险？

股价连续20个交易日低于面值（1元）就强制退市，这在国际上被称为退市制度上的“1元法则”。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新发文指出，*ST海润悄然对接一元退市法则，跌破1元是股民用脚投票的结果。

他在文中指出，“一元退市法则”是将A股退市决定权直接交由投资者“用脚投票”，这是市场化程度最高的退市标准。在美国股市，“一美元退市法则”威力强大无比，在强制退市的美股中，约有一半是被“一美元退市法则”无条件摘牌的。然而，A股现行退市制度引入“一元退市法则”已有5年多的时间，却尚未真正发挥作用。

据时报君（微信ID：wwwstcncom）统计，当前A股市场股价低于1元的股票仅*ST海润1只，低于2元的股票中除了*ST海润外，还有*ST锐电、*ST新亿、中弘股份，而低于3元的股票总共有44只。

观察这些股价比较低的股票，多数经营业绩不佳，连续亏损又花式扭亏的不在少数，很多每股净资产已低于1元。

*ST锐电2015年和2016年连续两年亏损均以数十亿计，公司最近发布业绩预告称，预计2017年扭亏为盈，实现净利润1.1亿元，但扣除非经常性损益后，预计仍亏损6.67亿元。2017年底，股价尚有1.64元，但2018年元旦以后持续下跌，目前离1元面值已越来越近，今天收盘仅报1.32元。

*ST新亿的情况也没好到哪里去，公司连续几年都在微利和亏损之间徘徊，公司账面货币资金仅剩100万元。自2015年12月7日起，公司开始连续停牌，至今已停牌两年有余，停牌前，公司股价报于7.40元，但其间公司曾实施10转29.48股，公司目前股价仅有1.87元。

不少公司在“问题”引爆后，股价连续跌停，不断向低价股靠近。

ST保千里在爆出原董事长庄敏涉嫌掏空上市公司的不利消息后，近期股价连续下跌，已连续26个交易日跌停，再次刷新A股连续跌停纪录，股价已从约11元跌至不到3元。

ST信通在此前连续十多个跌停后，近日又来数个跌停，股价已从昔日的10元以上跌至不到4元。近日的消息仍然对公司非常不利，公司预计2017年将巨亏38.1亿元～38.6亿。