探底初期形态不稳

□西部证券 黄铮

上周市场持续调整，两市股指双双刷新本轮调整新低，板块个股超跌明显。近期市场持续走低，伴随价跌量缩的普遍调整过后，弱势股补跌风险的再度释放，部分超跌品种的回稳要求逐步浮现，指数触明底部的几率增大，预计本周沪指有望依托短期均线形成阶段回稳。操作上，市场弱势依旧抄底介入还需等待，轻仓防御策略为主。

盘面显示，市场延续此前探底，指数交错反复下行，权重股补跌和超跌品种分化表现。盘面显示，上周市场以少量题材品种活跃和部分超跌品种率先企稳为主，信息安全、芯片和智能穿戴概念低位回稳后的弱反弹行情持续一周，保险、IT设备和半导体板块底部回稳趋势渐明。市场在前期杀跌过程中，对于上述板块中绩优品种的错杀进行纠偏，尽管从板块普遍跟随和个股反弹力度来看，还未能达到量价配合的双赢局面，但板块指数的趋势性回稳基本明确，这对于市场低位稳固的开启较为有利。与此同时，前期强势股补跌风险依然处于释放阶段，日用化工、旅游和电气仪表板块调整确立和延续整理的探底势头明显，食品饮料、酒店餐饮等板块均处于补跌格局，前期逆市表现的抗衡局面难以维系，此类品种短期下行风险主导市场做空情绪。热点交错梳理、指数下行减缓是上周市场主要特征。

进入本周的市场，一方面，股指重心不断下移促成多数板块的持续回探，另一方面，超跌补涨和强势补跌同时出现，使得市场杀跌动能不断减弱。结合技术走势观察，沪指日K线涨跌下行格局为主，量能持续萎缩显示市场抛压惜售心态的浮现，指数盘中反抽未能触及短期均线，沪指5日均线成为指数空翻多的主要压力线，市场连续下挫形成较为恶劣的日线探底格局。周K线显示，沪指周K线连收七阴，伴随市场超跌幅度的扩大，指数探底过程中振幅未见缩减，多空分歧的抗衡在市场急挫过程中明显激烈，近三周周线下影线的收出，说明市场孕育超跌反弹要求不断浮现。不过考虑指数重心下移趋势暂未改变，随后市场反转概率依然较低。

整体观察，指数下行新低的调整过程，对近一阶段偏空因素进行不断化解，金融股低位稳固的率先开启，有望助推指数底部探明的确立，连续杀跌过后的市场即便依然大概率维持低位反复，但其对股指重心底部稳定也将形成有效巩固，关注沪指对短期均线的收复。操作策略方面，建议投资者在底部尚未夯实阶段继续保持谨慎，不盲从抄底并耐心等待。