建发股份：千亿隐忧丨 透析房企布局

乐居长三角刘亚楠 发自上海

4月20日晚间，建发股份（600153.SH）发布2019年度报告。

报告期内，建发股份实现营业收入3372.39亿元，同比增长20.28%；实现净利润79.63亿元，同比增长4.34%；实现归属于母公司所有者的净利润46.76亿元，同比增长0.08%。

图片来源：建发股份2019年报

其中，年内地产开发业务实现营业收入459.14亿元，同比增长13.15%，毛利率28.69%，同比减少6.68个百分点。值得注意的是，建发股份的子公司建发房产和联发集团共实现合同销售金额由2017年的199.26亿元已增至2019年的995.01 亿元，同比增长 35.20%，销售金额近千亿。

房产营收459.14亿 毛利率减少6.68%

截止2019年12月31日，建发股份实现营业收入3372.39亿元，同比增长20.28%，其中供应链运营业务营业收入达到2870.44亿元，同比增长21.64%，毛利率21.97%，同比减少0.26个百分点；地产开发业务实现营业收入459.14亿元，同比增长13.15%，毛利率28.69%，同比减少6.68个百分点。

图片来源：建发股份2019年报

2019 年，房地产行业政策以“稳地价、稳房价、稳预期”为主基调，继续坚持“因城施策”的调控措施，房地产市场进一步回归理性。 建发股份的房地产开发业务坚持“产品+服务”的双驱动战略，充分利用自身的资源和优势，一方面继续强化房地产开发主业，保持核心竞争力，另一方面持续推进房地产产业链投资服务的协同发展。年内，公司的房地产开发业务实现营业收入 459.14 亿元，同比增加 53.35 亿元，增长比例为 13.15%。

建发股份的房地产开发业务主要以建发房产和联发集团为运营主体，在数十年的发展中，秉持“布局全国、区域聚焦、城市深耕”战略，项目区域已由厦门扩展至全国 30 多个城市，重点聚焦长三角、华东、华中、华南、川渝等区域，深耕上海、苏州、杭州、长沙、成都、重庆、福建等战略 城市和省份，形成一、二、三线城市强有力的互补优势。

目前，公司开发类项目储备主要分布在厦门、南宁、漳州、杭州、南京、长沙、莆田、福州、鄂州、苏州、 重庆、上海、无锡、武汉等城市。建发股份的子公司建发房产和联发集团共实现合同销售金额由2017年的199.26亿元已增至2019年的995.01 亿元，同比增长 35.20%；建发房产和联发集团的权益销售金额由2017年的180.82 亿元增至711.69 亿元，同比增长 41.17%；两项指标增速均高于同期全国商品房销售金额的增速。

图片来源：建发股份2019年报

与此同时，公司总资产达到2953.99亿元，净资产达到661.04亿元，归属于母公司所有者的净资产达到308.90亿元。

新增土储1515.28 万平方米 一二线占比超5成

建发股份精耕有市场潜力和发展前景的城市，在巩固现有重点城市市场地位的同时，择机进入具备发展潜力的城市。建发房产的地产项目分布于海西、华东、华中、华南区域，深耕二线城市；联发集团在海西、长江中游、长三角、成渝、北部湾区域持续深耕，重点推进二线城市、国家中心城市的土地储备。

报告期内，公司通过多种渠道获取优质土地储备，优质充裕的土地储备将助力公司的良好发展。2019年，建发房产和联发集团通过多种方式新增土地 42 宗，新增计容建筑面积约 837.16 万平方米，同比增长30.37%，其中权益面积约 624.36 万平方米，同比增长65.59%。截至 2019 年末，建发房产和联发集团尚未出售的土地储备面积（权益口径）达到 1515.28 万平方米，其中：一、二线城市的土地储备面积（权益口径）占比为 54.08%。

图片来源：建发股份2019年报

未来，建发股份将继续精耕深耕有市场潜力和发展前景的城市，多种渠道获取高质量的土地储备；聚焦客户需求，继续提升产品力和服务力；产业板块按计划推进项目落地，积极寻找拓展机会。同时，通过对自身品牌特色的不断挖掘，提升产品品质，进行差异化竞争，提高市场占有率，促进公司做大做强，力争早日进入第一梯队阵营。

在展望未来时，建发股份董事长张勇峰表示，在做强做大现有区域的房地产业务的基础上，审慎拓展新的开发区域，进一步优化城市布局，扩大房地产开发规模，提升产品核心竞争力及客户满意度，有效扩展项目的利润空间。利用土地一级开发形成的良好口碑，公司将积极拓展厦门各区土地一级开发业务，将土地一级开发业务培育成又一核心主业，成为利润增长点。 2020 年建发股份将“聚焦主业，创新发展，防范风险，提质增效”的工作总方针，力争实现营业收入 3150 亿元。

同时，公司将加大代建项目、物业管理、商业管理等轻资产业务的投入，并积极开拓创新业务：积极尝试健康医疗、养老、旅游、文创、教育等产业地产，延伸产业链上下游业务，开拓创新投资业务，把握协同机遇。