东北证券策略：关注新疆基建、资源开发相关产业链

5月17日，中共中央、国务院印发《关于新时代推进西部大开发形成新格局的指导意见》，明确提出强化基础设施规划建设，支持新疆加快丝绸之路经济带核心区建设。5月22日，十三届全国人民代表大会第三次会议开幕，李克强总理在2020年政府工作报告中明确提出，要加强“两新一重”建设，高质量共建“一带一路”。新疆作为西部大开发和“一带一路”战略以及基础设施建设实施的重点区域，当地的基建投资、稳就业等情况引发市场关注。

新疆具有旅游、矿产、农业等方面的先天资源禀赋。在资源方面：1）新疆旅游资源非常丰富，世界上绝大多数旅游景观在新疆均可见，年初新疆成立旅游投资公司，专注旅游发展；2）天然气、煤炭等矿产资源丰富，新疆煤炭资源占全国的40％，重点在于发展循环经济产业链，推进煤、油、化、材产业等一体化，目前在哈密等地已经有项目投产；3）农业发展禀赋优异，土地大规模集中连片，农场农业发展潜力大；农产品品种丰富，如瓜果、棉花、小麦、玉米等；粮食储备和农业生产机械化程度搞，全球领先。

新疆上市公司相对较少，化工、石油等行业值得重点关注。新疆现在上市公司有55家，目前尚有天池旅游等在报等待上市获批。从政府投资的角度，主要有三大投资公司，包括新疆新投，新疆国投和新疆金投，侧重于资源-产业-公司，先看是否有资源基础，其次看是否形成一定的产业，特别关注循环经济产业链，化工、石油等相关行业的公司。

新时代西部大开发战略下，新疆的基建和资源开发是政策支持重点。《关于新时代推进西部大开发形成新格局的指导意见》出台后，新疆的发展重心主要集中在基础设施建设和资源开发两方面。基建方面，主要包括高铁、通用航空等；资源开发方面，包括煤炭、天然气、旅游、大农业等方面。资金层面相对不足，目前主要通过债券融资、政府转移支付和PPP机制等多渠道并举化解资金难题。区域方面，南疆的发展尤其值得关注。

风险提示：海外经济衰退风险加剧，国内政策出台低于预期。