机器人行业点评：工业机器人6月单月产量提速,上半年同比增长扩大

工业机器人行业6月单月产量提速,上半年累计同比增长扩大。

据Wind数据,工业机器人行业2020年6月单月产量20761台,同比增长29.20%,单月增速高于5月份的16.9%,且超过4月的26.2%,是2020年单月最高增速;我国前6个月累计产量93794台,同比增长10.3%,增速在4月份转正后,持续提升。

工业机器人前6个月整体销量同比正增长扩大,且是在前2个月大幅下跌的基础上取得的,显示二季度以来的反弹已弥补了2020年初新冠疫情对行业的影响。

我国工业机器人行业2016-2017年受制造业产业升级推动,出现一波快速增长;但2018年-2019年,受整体经济下行压力上升,固定资产投资增速低迷的影响,行业产量下滑,行业内企业主营业务收入在2019年4月以来更是处于萎缩状态。不过,2019年第四季度,工业机器人产量同比增速已转正,显示工业机器人行业阶段底部基本明确。但2020年前2个月受新冠疫情影响,工业机器人产量大幅下滑,一度拖累一季度整体数据。但二季度以来单月产量同比上升,拉动上半年整体增速扩大,显示工业机器人行业发展趋势已恢复到正常状态,整体趋势向好。

国内新冠疫情影响了整体固定资产投资趋势,但2020年二季度以来固定资产投资增速总体趋势上行,支撑工业机器人行业提速。

机器人产业按产品服务对象工业机器人、服务机器人以及特殊机器人,等三种类型。其中,工业机器人下游应用领域主要包括汽车行业、3C、金属加工、塑料及化学制品、食品饮料烟草等行业。2020年初,受新冠疫情影响,我国一季度GDP增速同比-6.8%,导致工业机器人行业一季度同比大幅下滑。而据Wind数据,上半年固定资产投资预期增速-3.46%,虽然依然为负值,但已处于上升态势,是我国工业机器人行业持续恢复的力量来源。

工业机器人行业内部竞争结构变化不大,国内企业快速追赶。

就我国工业机器人行业的整体发展状况来看,外资企业由于在核心零部件领域处于控制低位,整体处于优势地位。但工业机器人产业链,除核心零部件(减速器、伺服系统、控制系统)外,中游本体、下游系统集成相应的技术难度并不大,我国企业逐步渗透发展的路径为:下游系统集成、中游本体,到核心零部件。

投资建议

我国工业机器人主要服务于汽车、3C等领域,前6月同比增速继续扩大,显示行业已消除新冠疫情的影响,且有效延续了2019年第四季度拐头趋势,符合我们对工业机器人行业将进入新一轮发展的判断,维持工业机器人行业“增持”评级。

风险提示

若我国新冠疫情出现反复,将继续影响固定资产投资而限制工业机器人行业的发展空间。湘财证券股份有限公司