新股申购将收紧市场流动性 期指节前或维持震荡格局

下周批量新股申购料将收紧市场流动性；叠加期权上市、春节假期、杠杆进一步收紧等扰动

回顾本周行情，受金融股下挫行情影响，作为本月首个交易日周一，深沪股市双双大跌，以全天次低点报收。 股指早盘跳空低开后低位震荡，最终收小阳线。主力合约1502收盘点位3397点，较沪深300现货升水43.04点，升水幅度高达1.28%

消息面上，中国1月份汇丰制造业PMI终值49.7，预期49.8，初值49.8，PMI终值数据不及预期，主要是受新订单和新出口订单下修拖累，同时显示中国经济依然处于下行态势，市场需要更有力的货币政策和财政政策的刺激来提振经济。

周二，央行在公开市场进行350亿元7天期逆回购操作、550亿元28天期逆回购操作；央行公开市场有300亿元7天期逆回购到期，全周无正回购和央票到期；中国央行公开市场上周净投放550亿元人民币。受此利好提振，期指大幅反弹，主力IF1502合约涨82.2点，涨幅2.44%，最终收于3455.4点。分析人士认为，短期来看，市场在经历了调整之后，利空有所释放，期指短线有望企稳。

周三，期指冲高回落，尾盘跳水，主力IF1502合约跌56.4点，跌幅1.64%，最终收于3392点。分析人士认为，市场情绪趋于谨慎，且期指技术层面偏空，短线仍面临一定调整压力。从成交和持仓来看，多空展开了新一轮博弈，而多方领先优势较为明显。

2月4日晚间，中国人民银行决定，自2015年2月5日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。同时，为进一步增强金融机构支持结构调整的能力，加大对小微企业、“三农”以及重大水利工程建设的支持力度，对小微企业贷款占比达到定向降准标准的城市商业银行、非县域农村商业银行额外降低人民币存款准备金率0.5个百分点，对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率4个百分点。

受此消息影响，期指周四早盘全线大幅高开，然后盘中震荡下跌，主力1502合约跌70.4点，最终收于3355.2点。对此，分析人士认为，市场对降准的效果反应较为冷淡，可见近期宽松的资金面已经不是助推期指上涨的主要因素。

昨日，期指延续近期弱势继续杀跌，终盘报收一根低位十字星线。主力1502合约下跌55.2点，跌幅1.62%。瑞达期货（博客，微博）研究指出，技术上，周五沪深300指数收小阴线，量缩价跌，最低下探3285.94点，日K线三连阴，日均线呈空头排列，调整态势明显；周K线收十字星跌3.55%，周K线二连阴，但周K线呈多头排列，中期仍向好。整体上看，叠加期权上市、春节假期、获利承兑、杠杆进一步收紧等扰动，短期沪深300指数将延续回调态势。

中州期货认为，在管理层意图降温股市及下周新一轮新股IPO申购启动在即的大背景下，近期市场连续呈现出弱势格局并不意外，预计节前延续弱震荡格局为主，节前继续短线思路参与。

瑞达期货认为，下周批量新股申购料将收紧市场流动性；整体上看，叠加期权上市、春节假期、获利承兑、杠杆进一步收紧等扰动，短期沪深300指数将延续回调态势，操作上，IF1502合约区间操作为宜。