多空减仓 期指先抑后扬

多举措抑制过度投机

A股市场跌宕起伏,股指期货本周先抑后扬,在经历了连续的下跌后,走出了探底回升态势。截至周五收盘,IF1509合约涨222.8点,涨幅7.51%,最终收于3188.4点。IH1509合约收报2073点,涨幅4.55%。IC1509合约收报6402.6点,涨幅10%。

期指短线超跌反弹

受全球市场动荡影响,本周前两个交易日A股大幅下挫,沪指失守3000点大关。25日晚间,央行再度“双降”,不过,“双降”后首日市场人气依然低迷。周四,在金融股的合力带动下,市场出现大幅拉升。周五,期指延续反弹,中证500期指四个合约尾盘全线涨停。

“IH上涨是由银行股带动起来的,在国家队资金入市预期下,市场对于短期超跌行情形成反弹共识,表现出来就是IC合约领涨。”庸恳资产投研团队认为,市场最坏的时期可能结束,反弹或将持续,不过仍然会有反复。

综观一周,三个期指主力合约周线收阴,中证500期指主力合约跌幅较大,而沪深300和上证50期指主力合约相对抗跌。IF1509合约全周累计跌8.09%,IH1509跌6.81%,IC1509全周累计跌幅达11.17%。

从期现溢价来看,期指维持高贴水。截至周五收盘,IF1509、IH1509、IC1509合约依次较现货贴水153.89点、86.96点、440.29点,但较上一交易日有所收敛。

“贴水有市场悲观预期的因素在,也有一部分由于是交易保证金及交易成本上升造成的。”庸恳资产投研团队表示,流动性下降会影响期指的价格发现功能。

成交降温持仓下降

本周中金所公布多项监管措施,包括分步提高股指期货非套保持仓交易保证金,由10%逐次提高至20%;单产品单日开仓量超过600手的认定为异常交易行为;提高日内平仓手续费标准至万分之1.15;对164名客户限制开仓1个月等,全面加强监管,抑制过度投机。28日,中金所又出台两项措施,进一步提高期指交易保证金至30%,单个产品单日开仓交易量超过100手的认定为异常交易行为,进一步抑制投机。

监管措施出台后取得初步成效,成交量明显下降,投机氛围进一步降低。周五,沪深300期指成交134.01万手,持仓8.22万手,持仓量降至近期低点。上证50期指成交28.01万手,持仓3.08万手。中证500期指成交13.64万手,持仓1.93万手。

周五,中金所盘后持仓排名显示,IF1509合约前20名多头席位减持3706手至4.78万手,前20名空头席位减持5424手至5.14万手,空方减持较为明显。具体席位上,海通期货减持多单1334手,空单1105手;国泰君安减持多单901手;中信期货减持空单728手。

IH1509合约前20名多头席位增持262手至1.91万手,前20名空头席位减持921手至2.14万手。IC1509合约前20名多头席位增持891手至1.16万手,前20名空头席位增持369手至1.25万手。

上海中期分析师王一鸣认为,消息上,上周央行公布了降低基准存款利率和存款准备金率,并且加大了逆回购的资金量,降低逆回购利率。受此影响,之前一直紧张的资金面出现了缓解,隔夜SHIBOR出现了下行,但周五再次出现反弹。技术上,三组期指后半周大幅反弹,但从均线系统来看仍处于空头排列格局,反弹能否一直持续有待观察。