普说期市：基础脆弱A股大跌 需求不支商品复弱

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“普说期市”

由北京研究院资深分析师任新普

带来昨日期货市场行情点评

基础脆弱，股市大跌。前夜欧美股市小幅反弹，外围市场压力不大。昨日开盘，两市风平浪静，本欲平常。然而，上午后半段起，市场突起冷风，大盘逐级盘下，至收盘形成大跌，几欲断崖。全日沪综大跌6.41%至2741.25，成交2718亿。深成指大跌7.34%至9551.08，成交3948亿。中小板大跌7.36%，创业板大跌7.56%。盘面看，两市近千股票跌停，形似前灾，无一板块飘红，仅前期涨幅较小的银行、水务、和ST、青海、维生素板块跌幅较小。船舶、多元金融、触摸屏、在线教育、西藏板块、电子支付等整板块接近跌停。跌因看，传言资金出场、实体经济困难较大、预期失落、估值缺乏吸引力、技术量能支持不足、注册制时点将至等施压市场。但应看到，M2激增、促投资措施出台、人民币汇率企稳、美联储推迟加息等利多因素依旧存在，来自政策面的负面压力不大，市场受惊之后恢复信心仍有希望。技术看，沪综指一阴吞数阳，前成果尽失，后期恢复任务艰巨。各技术指标在股指走坏后，迅速转向，重启下行。后市看，短期难以止跌，但速率变缓。

期指断崖下跌。受A股市场大跌影响，昨日三期指纷呈大跌，几欲断崖。终盘IC1603跌8.07%至5361.0，成交16289，持仓增81至20947，显露空头加仓迹象。IF1603跌5.67%至2847.0，成交23938手，持仓增1128至37659手。IH1603跌4.62%至1908.4，成交8943，持仓增146至16574。昨日两国债期货共同下跌，其中十债跌穿60日均线之后不见回头，欲下试颈线。全日T1603跌0.28%至99.330，五债TF1603跌穿60日均线，至100.285，试空可建。

商品弹后复跌。继前日国内商品市场涨少跌多格局延续后，昨日反弹面继续减少，一些品种开始显露走坏拐点。42种商品13种飘红，3种走平，26种下跌。泛红反弹者有PP涨1.92%，玻璃涨1.56%，沪金涨1.38%，PVC涨1.08%，塑料涨0.79%，沪铝涨0.76%，焦炭涨0.43%，焦煤涨0.16%等等。其中PP、玻璃、沪金、PVC、塑料、沪铝为连续上涨，目前看，技术走势尚在涨途，但也要谨防周边多品种变盘引起的急坠风险。前期反弹的沪锌、螺纹、热卷、铁矿、PTA、沪铜、沪铅、棕榈、沪锡、白糖、沪银等开始变盘，出现疑似拐点，需要当心走势转变。昨日领跌阵容有郑棉跌2.07%，郑醇跌1.79%，菜粕跌1.16%，沪镍跌1.05%，玉米跌0.99%，郑煤跌0.84%，沥青跌0.82%，豆粕跌0.68%，豆油跌0.67%，橡胶跌0.66%，鸡蛋跌0.42%等等。农产品(000061,买入)整体疲软格局没有改变。后市看，受制于商品基本面需求不支，本轮商品反弹多由资金博弈和预期引发，继续追高相关品种值得商榷。在当前市场环境下，除产业基本面微观结构出现向好变化品种外，多数商品缺乏大幅上行的基础条件，维持区间震荡者偏多。策略上取保守势，低吸高抛为宜。昨日郑棉出现断崖式下跌，抛储、国际棉价跌破关键支撑位、需求疲弱、市场资金博弈为主因。后市看，断崖式下跌速率似嫌过快，郑棉一步到位将挤压未来操作空间，使得未来趋势性操作难度加大，后期市场料将以窄幅震荡为主。但棉价短期依旧难见晴天，震荡寻底时间仍长。

这正是：

预期落去现失望，基础不牢市难涨。

洛基山谷寻出路，径幽踪迷何惆怅。