新希望回应收购本香：我们不觉得亏 今年就产生效益

金融界网站讯 新希望2月16日（000876，买入）公布了《发行股份及支付现金购买资产预案》，拟6.16亿购本香农业70%股权，通过3到5年时间，将商业模式从以饲料销售为主转型为以商品猪销售盈利。在经过停牌约半年时间后，新希望此项收购引发投资者和监管层关注。2月29日，新希望董事长刘畅携上市公司众高管召开投资者说明会，对收购本香农业回应称：我们没有觉得亏。

预计本香农业今年就产生效益

据预案显示，新希望拟发行股份和支付现金收购本香农业70%股权，据初步评估，交易作价约合6.16亿元。收购完成后，本香农业将成为上市公司控股子公司。届时，新希望养殖业务将布局至西北地区，进一步加深饲料生产、畜禽养殖和屠宰及肉制品加工的农牧产业一体化经营产业链。

不过，值得注意的是，本香农业的经营情况并不乐观。资料显示，本香农业其2014年、2015年未经审计的营业利润分别为-464.76万元、-1373.68万元，利润总额分别为768.32万元、-80.10万元，以国家补贴为主的营业外收入别为1332.24万元和1279.14万元，为利润主要来源。仅2015年政府补助高达1222.64万元。如果扣除高额的国家补贴，本香农业近两年连续亏损。

对此情况，新希望董事长刘畅指出，为激励公司管理层及员工的积极性，本香农业于2015年下半年向公司内部关键人员以低于市场公允价格1.5元/股发行了共计1050万股股份，致使公司总股本达2.11亿股。从会计做账角度，需要增加2800多万元的管理费用并相应调增等量的资本公积，导致本香净利润亏损。实际上，本香农业的经营性净利润为1400万元左右，外加政府补贴1300万元左右，合计净利润约2700万元。

新希望董事及总裁李兵表示，西北最好的养猪企业就是本香农业，公告显示收购的估值数据是两年前的了，新希望收购本香的效益将很快产生。他举例说，“首先，本香去年出来21万头猪，现在条件稍微改进，明后年预计能达到60万头；其次，本香跟PIC合作高端种猪，大概能帮助提供800万头商品猪；第三，如果我们自己在西北地区去投资要花好几年时间，受益于今年猪的行情比较好，收购本香农业，预计其今年就产生效益。本香不但有终端店，还有屠宰和分销。”

对于战略升级转型，新希望2月17日提出拟投资88亿元，通过3到5年时间，以“公司+家庭农场”等方式发展1000万头生猪，通过“技术托管和技术服务”形式覆盖2000万头生猪。对于资金问题是否充足，李兵说，“我们自有资金非常充足，现在负债率是32，每年的盈利足以支撑每年在养猪投下去的钱。”

如何应对复牌后的大幅补跌可能性？

具体到A股市场，新希望新停牌时大盘在3900点左右，在分别“躲过”上证指数33.47%的跌幅和深证指数33.17%的跌幅后，经过约大半年，目前沪指跌至2700点左右。不少投资者担心，新希望股票复牌后是否会大幅补跌？

新希望副总裁、董事会秘书向川在29日与投资者互动时表示，新希望股票于停牌前，当年度的市场涨幅超过同期市场各主要指数，也的确“躲过”了上证指数33.47%的跌幅和深证指数33.17%的跌幅。但他同时表示，新希望是国内最大的禽肉企业，而禽肉业务是新希望2015年表现最为优异的业务板块。对新希望六和禽肉的熟食终端而言，没有受宏观经济形势下行影响，持续创出历史最佳业绩，而且增幅巨大。在二级市场上，对比同期的主要家禽企业股票，在公司股票停牌期间的市值和最新的市值，而禽业股整体并未受到第二次“股灾”影响。

他还指出，“近期公司主要业务的禽苗价格一路上涨，支撑公司禽苗业务积极回暖；养猪业务为主的上市公司股票受益于猪产业良好预期，亦走出一波较强的反弹行情。禽苗及猪产业均为公司重要产业，特别是猪产业受益于公司未来战略投资88亿元。我们相信行业行情的回暖会对公司股价有着积极的正面影响，增强投资者持股信心。”

此外，新希望还先后做了一些其他维护股价的措施，如公司大股东南方希望增持公司股份；股票复牌前欢迎了多家机构的调研、网上投资者交流和网上路演等活动，做好公司股票的复牌及公司市值管理工作；加强与媒体沟通交流，正面的引导投资者认识到公司一系列投资的意图和战略考量，帮助投资者认识公司的潜在价值和对公司未来趋势的良好判断。