万科争取6月18日前复牌 谨慎看待三四线楼市

万科2015年度业绩说明会的网上路演今天下午三点如期举行。万科管理层郁亮、王文金、谭华杰、孙嘉、朱旭，在网络互动平台接受投资者提问。对于投资者最为关注的万科股票复牌时间以及与深圳地铁的战略合作进展，万科管理层透露，将全力争取在6月18日前披露重组预案并复牌。此外，对今年楼市的整体展望及万科如何提升自身盈利能力，万科管理层在互动平台上与投资者进行了互动与探讨。

争取6月18日前复牌

对于投资者最为关注的宝万之争以及与深圳地铁的战略合作进展，万科管理层在回答过程中显得尤为谨慎。当投资问到公司何时复牌时，新任万科董事会秘书朱旭表示，公司将于本周四（3月17号）召开股东大会审议继续停牌的议案。如果股东大会通过此议案，公司将全力争取在6月18日前披露重组预案并复牌。

朱旭表示，公司已通过业绩发布会和反向路演等方式，与境内外部分机构投资者进行了沟通，机构投资者普遍看好万科和深铁之合作。短期看“深铁土地资源+万科开发实力”的强强联合，长期期待双方优势互补，有利于万科走出深圳跨区域扩张，源源不断获得优质土地储备的双赢。

不过也有投资者担心，一旦宝能在重组方案上投反对票，万科将如何应对。对此，万科总裁郁亮表示，重组方案的通过需要获得广大股东的支持。公司在拟定方案的过程中，将把握两个原则：一是对全体股东有利，能为股东创造价值；二是对公司长远发展有利，符合公司战略。

郁亮称，大都市圈的崛起将带来轨道交通的黄金发展十年，公司会抓住机遇，与深圳地铁携手，走出深圳，将“轨道+物业”模式辐射全国。“轨道+物业”，即通过上盖物业及地下空间与轨道交通同步规划、同步设计、同步建设，将沿线物业增值最大限度地转化成为轨道交通企业的内部效益，形成自我造血、良性循环的可持续发展良好机制。

“地铁建设需要巨大的投资规模和资金成本，实现这一模式的关键在于上盖物业能否在充分体现地段价值的基础上，尽快顺利实现现金回流。因此，“轨道+物业”模式对于上盖物业的开发、设计和销售回款能力具有相当高的要求。”郁亮表示，公司与深铁的合作，有望实现“土地资源+开发实力”的强强联合，实现双赢，通过上盖物业的快速开发、资金回流，以及物业的高效运营，为地铁建设提供资金支持。

全年开工投资有望正增长

对于一线城市楼市的过热和三四线城市去库存的效果，新任高级副总裁谭华杰表示，随着政策的支持和开工的放慢，去年以来，行业存货开始下降，部分一线和二线城市出现了销售量和价格的上升。但从行业整体来看，特别是三、四线城市存货水平还比较高，虽然存货水平未来会继续下降，供需状况会持续改善，但短期来说多数三、四线城市可能很难出现量和价的大幅上升。

去年下半年土地市场交易开始活跃，成交规模触底回升。根据数理模型预测，同比增长趋势在二季度可以持续。一线城市市场回暖较早，其开工、投资在去年已经出现改善。加上去年的基数低，谭华杰认为，今年1、2月份房地产新开工和投资数据回暖有其合理性。鉴于去年基数很低，全年开工、投资同比应均为正增长。

对于房地产行业的整体盈利能力，新任执行副总裁兼首席财务官孙嘉表示，行业进入下半场以后，公司虽然坚持谨慎投资，没有买入一块地价过高的土地，平均楼面地价仍不可避免有所上升，行业毛利润率下降是行业长期趋势。万科目前净利润率为13%左右，公司将通过一系列内部把控提高盈利水平。

面对这样的行业格局，孙嘉表示，万科将坚持精细化运营，增强组织效能，提升经营效率，努力维持ROE在较高水平；进入白银时代，成本管理水平、管理效率将成为公司的核心要求，公司将通过内部“工匠行动”、外部对标等一系列措施与安排，全面推动成本优化及适配，同时加强费用管理、重点提升开发效率以提高盈利水平及资金效率。公司自事业跟投制度推行以来，在成本费用管理能力上已得到有效改善。