上海莱士：主业持续髙增长 战略实施见真效

上海莱士(002252,买入)近日发布2015年年报，交出了一份靓丽的业绩单：2015年公司实现营业收入20.13亿元，较上年增长52.55%；实现归属于上市公司股东的净利润14.42亿元，较上年增长182.35%。其中，主营业务血液制品的生产和销售全年共实现收入19.54亿元，较上年增长52.49%，扣除非经常性损益后的主营业务净利润比上年增长41.6%。靓丽的年报数据显示，上海莱士“以内生式增长为根基，以外延式并购为跨越，将公司打造为国际血液制品行业的民族航母”的发展战略正在一步一个脚印向前推进。

核心竞争力明显

上海莱士是目前国内血液制品行业当之无愧的龙头企业，公司核心竞争力明显。公司于2014、2015年完成对郑州莱士及同路生物的并购后，整体规模已位居国内血液制品行业第一，是国内同行业中血浆站最多、采浆能力最强、产品种类最齐全、规模效益最好的领先型血液制品企业。公司目前的血液制品已经覆盖了白蛋白类、免疫球蛋白类及凝血因子三大类共计11个产品，是目前国内少数可从血浆中提取六种组分的血液制品生产企业，也是国内同行业中凝血因子类产品种类最为齐全的生产企业之一，综合核心竞争力非常明显。

内生+外延的发展战略不断实施

年报数据显示，在整合同路生物和郑州莱士后，上海莱士在浆站布局方面的能力进一步提升，从2015年9月至年报披露日，在短短半年时间内，公司已取得新设5家单采血浆站的批文，内生性增长逻辑不断得到验证。与此同时，公司还有2家血浆站在建，未来7家血浆站都建成后，将为公司带来巨大的增长潜力。目前，公司共有浆站33家（含2家在建、5家新获批），年采浆量接近900吨，采浆范围涵盖广西、湖南、海南、陕西、安徽、广东、内蒙、浙江、湖北、江西等10个省（自治区），进一步巩固了其龙头地位。而且从年报可以看出，按照公司既定的“内生式增长+外延式并购”的发展战略，，预计公司未来在外延式扩张方面仍然值得进一步期待。

财务健康支持快速发展

从财务数据来看，上海莱士资产负债率极低，整体财务状况非常健康。WIND数据显示，公司2015年资产负债率仅为7.3%，位列两市公布年报所有上市公司的第13位。2015年12月31日，公司总资产、归属于上市公司股东的净资产分别为115.56亿元、106.58亿元，较2014年末分别增长23.21%和23.80%。公司充沛的现金流和健康的财务状况，可以继续支持公司的快速发展。

从公司年报公布的经营数据综合来看，上海莱士发展思路清晰，规模增长与价值增长并重，以内生式增长为根基、外延式并购为跨越的发展战略不断得到验证，公司打造世界级血液制品行业民族航母的战略目标正在不断向前推进。