长城汽车自筹资金研发新能源汽车遭问询

长城汽车近日公布了终止非公开发行A股股票事项，长城汽车于2015年7月披露非公开发行股票预案。此后，经历修订及利润分配，公司的最终方案确定为：以不低于14.39元/股的价格，发行不超过8.34亿股。通过此次发行，公司拟募集120亿元，资金将用于“新能源汽车研发”、“年产50万台新能源智能变速器”等5个新能源汽车项目。

然而该定增项目终因长城汽车股价已低于确定的发行底价不得不放弃，长城汽车表示将以自有资金投资相关募投项目，并已经完成新能源汽车研发车型的样车标定，将开展试制工作。“年产50万台新能源智能变速器”、“年产100万套新能源汽车动力电池系统”项目的生产基地也已经开工建设，若自有资金出现不足，将考虑多种融资方式筹措资金。

在上交所的问询函中，也要求长城汽车补充披露生产新能源汽车所需的关键零部件（包括但不限于电池、电机、电控等）是否为公司自主研发，新能源轿车在技术研发、市场拓展等方面存在的风险。

金融界网站记者连线一位汽车行业业内人士，对方用“为时已晚”评价长城汽车在新能源领域的布局，并表示相比国内汽车厂商比亚迪（002594，买入）、北汽、江淮、长安等车厂在新能源领域的早早布局，长城汽车已经慢了不止一拍。

早在2010年以及2012年的北京车展上，长城就分别对外展示了混动四驱平台的模型以及哈弗E新能源概念车。但到了各路新能源汽车技术和产品竞相展示的2015年上海车展，长城却只公开展示了一款新能源混合动力智能四驱模块底盘及车联网技术。

汽车行业资深评测人士宋楠指出，第四阶段燃油排放限制标准出台后，2016年各大车厂生产的车型强制要求平均燃油排放达到6.7升/百公里，在2018年，中国将会实行信用积分制（平均排放不达标车厂，向超过标准的车厂购买积分）。如果车企无法达到标准，那就要接受罚款等处罚，甚至会出现生产的车型越多罚款的金额越大，这让车企不得不去研发新能源汽车拉低平均燃油排放量，但与其它已经有成型新能源车的企业相比，长城汽车存在研发技术的短板。

2015年我国新能源（600617，买入）汽车生产34.04万辆，销售33.10万辆，同比分别增长3.3倍和3.4倍。2015年也因此被称为“新能源汽车元年”，新能源车大卖，与国家鼓励有关，新能源汽车享受高额补贴、免征购置税、不摇号等便利。不少行业人士认为新能源汽车极有可能是自主品牌的一次弯道超车机会，在政府的高额补贴以及政策倚重下，新能源汽车也成为2016年国内汽车产业独树一帜的亮点所在。

根据乘联会公布的乘用车销量排行榜，比亚迪、众泰、吉利、北汽分列企业销量前四名，在比亚迪公布的2015年年报中，比亚迪新能源汽车销量为5.8万辆，同比增长208.13%，收益达到193.4亿元，新能源汽车的单车均价已经达到了33.3万元（新能源汽车板块193.4亿收入除以5.8万辆新能源汽车销量，包含了K9电动大巴），单车利润已经达到了7400元（净利润28.23亿元除以38万辆总销量）。

在长城汽车2015年年报中，仅仅透露2016将会推出一款纯电动三厢轿车车型，而轿车业务曾经在2014年被长城汽车表示暂时放弃，两年内不会再有轿车推出，聚焦资源发展SUV，其后又表示只是暂缓轿车业务。而2015年长城轿车销量只有5.17万辆，与SUV的69.3万辆销量相比，差距明显。

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