期指上行趋势不改 IF和IH合约净多单占优

本周股指期货市场总体维持强势,期间虽出现一定调整,但仍不改上行趋势。盘面上,中小盘个股总体偏强,而蓝筹股走势则相对较弱。以收盘价计算,IF当月合约全周累计上涨2.71%,IH当月合约全周累计上涨2.74%,IC当月合约全周累计上涨3.5%。

截至周五收盘,沪深300期指合约IF1604当天上涨3点,涨幅0.09%,收盘价3270.2点。上证50期指IH1604合约最终收盘价为2181.8点,上涨5.6点,涨幅0.26%。中证500期指IC1604合约最终收盘价为6376.6点,涨11.8点,涨幅0.19%。

期现价差方面,三大期指均临近升水。截至昨日收盘,IF1604、IH1604、IC1604合约依次较现货指数间基差分别为2.01、0.27、7.75点。而三大期指下月合约贴水幅度本周也有所收窄。

消息面上,本周五公布的中国一季度GDP同比增长6.7%。从公布的其他经济数据来看,社会融资规模远超预期,而固定资产投资、规模以上工业增加值和社会消费品零售总额等数据也均有好转。上海中期分析师王一鸣认为,经济数据显示一季度中国经济出现好转,对股市起到正面推动作用。

资金面上,王一鸣表示,本周两市融资余额变化不大,市场成交量小幅放大,显示有部分资金开始入场。

从成交持仓来看,周五,沪深300期指成交2.42万手,总持仓4.32万手。上证50期指成交9904手,持仓1.7万手。中证500期指成交1.97万手,持仓2.83万手。

中金所盘后持仓排名显示,IF1605合约前20名多头席位增持3919手至2.35万手,前20名空头席位增持3487手至2.29万手。其中,国泰君安增持多单759手,五矿经易减持多单100手,中信期货增持空单721手。

IH1605合约前20名多头席位增持1501手至9619手,前20名空头席位增持1248手至9005手。IC1605合约前20名多头席位增持2847手至1.4万手,前20名空头席位增持2224手至1.45万手。

“本周股指蹒跚中抬升了运行重心,但过程却并不顺畅,上方压力仍然打压着多头情绪,量能一直是制约股指进一步走高的重要原因。”方正中期股指分析师相阳表示,当前活跃资金缺乏信心,增量资金进场需要有赚钱效应和上涨的核心逻辑。赚钱效应短期难以出现,而2月后股指上涨的核心逻辑在于资金宽松和经济预期改善所带来的估值修复,周五公布的一季度宏观数据向好,未来还需要更多利好因素以刺激做多情绪。

相阳同时认为,期指3月以来基本呈现多头运行特征,价差结构稳中有降,贴水始终控制在较小范围内。本周五交割日期指成交量低迷,但各品种持仓量均有所提升,表明存在对于后市波动率放大的预期。而从主力持仓结构来看,IF和IH主力合约多单仍占据优势,后市应谨慎看涨。