乐视能毅然决然断臂求生吗

亚足联(AFC)周二宣布,体奥动力将接盘获得亚足联旗下所有赛事在中国大陆地区的全媒体版权和信号制作权,包括世界杯亚洲区预选赛决赛、亚洲杯及亚冠联赛等赛事,为期四年。这意味着,亚足联将正式终止与乐视在2015年8月签署的合约。

回想2月22日,在中超球队历史上第三次取得亚冠小组赛当轮全胜的战绩后,握有独家直播权的乐视体育发布了突出“会员服务”的宣传公告:“全胜!零封!亚冠首轮全场次直播观赛用户超过2000万,新增付费用户总收入突破750万。”才五天,乐视体育便被亚足联解除转播权,委实令人扼腕。

亚足联所以要终止与乐视体育为期4年的赛事转播合同,是因为乐视体育未支付最近到期的一笔分期付款。也就是说,是乐视违约在先。而对乐视来说,此次与亚足联终止合作所产生的影响,可能不只是乐视体育,而是整个乐视企业。按照协议,乐视体育以1.1亿美元买下亚足联的该项资源,且分期付款。对动辄数十亿、上百亿投资的乐视来说,这不算太大的投资。而现在连几亿元都掏不出来,足见乐视的资金链已紧绷到什么程度!

资金链越紧,预示着企业暴发风险的概率就越大。暴发风险的概率越大,愿意投资乐视的资本就会越少,乐视暴发风险的概率也就更大,形成恶性循环。就像多米诺骨牌一块倒会引发整体倒一样,乐视在资金链全面紧绷、风险频发、多项产业面临运转不灵的情况下,今后在其他方面的发展会遇到什么麻烦,实在难以预料。

乐视滑入到今天的地步,可能正是与当年手中票子太多有关,与票子带来的狂躁、盲目与不可一世有关。想一想,钱来得这么容易,谁不想把整个世界买下来,把整个世界都归顺到自己手下。只是,钱真的不是万能的。如果自以为钱可以买到一切,可以纵横天下,总有一天会被钱击倒。

如果当年手握现金时,能不把钱看得那么万能,在投资扩张上稍稍理智一些、理性一点,就不会是今天这般光景了。尤其是不顾一切地走向汽车领域,可能是乐视最错误的决策。要知道,汽车可不像其他概念,其他概念造一造、玩一玩,投资量不太大,企业还能承受。一进入汽车领域,几十亿都是小数目,再造概念,就要付出惨重代价了:不上吧,几十亿、上百亿甚至数百亿打了水漂,上吧,可能还要上百亿、数百亿甚至更多,该怎么办?乐视,正面临着这样的考验与抉择。只是,眼下乐视已没有太多选择余地,更直白些说,其实已经没有了可供选择空间。

按贾跃亭的构想,乐视将形成一套完整的移动互联网生态系统,汽车、移动、电视等智能设备实现无缝衔接,在商业模式上,则以“平台+内容+硬件+软件+应用”的垂直整合方式,打通用户的消费场景,构建开放共享型生态营销体系,实现与商业伙伴的生态化学反应,达到互利共赢。要支撑这样的创新体系,当然得大把烧钱。可在节骨眼上,偏偏十分烧钱的汽车产业拖累了乐视。

从乐视本身来说,肯定希望继续进军汽车领域。董事长贾跃亭已多次表态,不会放弃汽车。但是,新的投资从哪来?已经断裂的资金链如何修补?资金链断裂如何阻止?这都是乐视必须直面的严峻现实。更何况,乐视汽车到底能做成什么样,至今还是个未知数。对乐视汽车没有印象、没有预测空间、没有足够信心,又有谁敢投资,帮助乐视走出困境?就算融创等愿意投一点,不仅对乐视庞大的资金链无济于事,而且会向乐视提出诸多苛刻要求。这对一向自视很高的贾跃亭来说,也是很难接受的。

放眼世界,玩得起汽车的企业,屈指可数。就算那些已经玩得卓有成效的汽车企业,也都不是出手就是数十亿、上百亿投资的,而是慢慢地、一步一个脚印地向前走,少量投资,逐步摸索。一旦资金告急、前景不明,就立即退出,那样损失也不至于太大。而乐视现在已经投下去200多亿了,还怎么收得住手?而严峻的现实是,资本市场也不是可以总被概念牵着鼻子走的。概念也只能难得用用,偶尔用用,不能将其当成套现的常用手段。起初,汽车概念在资本市场上是能给乐视带来很多资本的,也是能在股市产生财富效应的。但是,如此这般的游戏玩多了,边际效应递减也就难免。

被亚足联终止合作,只是乐视诸多风险中的一个,甚至可以说是小风险。但是,小风险却隐含着大问题。乐视到底应当如何抉择,确实是非常艰难。当然,也不是没希望。毕竟,以乐视2016年的业绩而论,归属于上市公司股东的净利润为7.66亿,同比增长33.6%。自乐视网上市以来,营业收入已增长近百倍,堪称创业板的奇迹。那些曾参与乐视A轮和B轮融资的资本大佬们看好乐视也是有依据的。

对乐视来说,眼下最紧迫的事,除了解决资金难题,就是产业定位。对汽车产业,已到了必须下最后决心的时刻。绝不能再躺在概念上,而要实事求是评估技术、市场与前景。如果技术不过硬、市场前景有限,宁可放弃已投资的200亿,也不能再冒险前行。苹果不已在汽车领域收手了么?

但愿乐视能尽早缓过劲来。

(作者系资深财经评论人)