中国一季度经济数据超预期向好,GDP增速6.9%,但随着货币环境持续处于偏紧缩状态,以及房地产调控效果逐步显现,仍然对下半年经济增速存在较大担忧。
美国一季度GDP增速0.7%,低于去年同期水平,在特朗普政策迟迟未兑现情况下,预计二季度美国经济增速难以快速上行,但短期放缓暂未影响到美联储加息预期,仍维持全年加息3次判断。
欧元区经济自2016年下半年以来持续回升,英国脱欧以及法国公投等风险事件暂未影响到经济表现。预计5月份前期法国大选落定后,来自于欧元区的关注度将逐步回落。
全球货币政策逐步趋向于紧缩是趋势,美联储已经加息3次,中国在商业银行MPA考核逐步趋严以及金融去杠杆背景下,货币政策难以宽松,后期需要密切关注欧央行何时出现缩表预期。
虽然4月份美国债券收益率略有下行,但整体处于偏高水平,利率上行以及通胀低位意味着实际利率水平提升,这并不利于商品价格表现,关注5月份美联储加息预期升温是否带来利率再度回升。
4月份报告中提到,美黄金价格在1260-1290一线是重压力区,没有特别利多因素难以突破,目前我们仍然维持这一判断,预计美黄金在5月份整体保持震荡格局,震荡区间位于1220-1270之间。
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