35家上市券商1月共赚61亿 中信证券独占鳌头

进入2019年，上市券商的业绩会否实现开门红？截至昨晚，35家A股上市券商1月业绩数据披露完毕，合计营收171.07亿元，实现净利润61.23亿元，其中15家券商单月净利润环比、同比双双下滑。

中信证券是唯一单月营收超过20亿元以及净利润超过5亿元的券商，单月实现净利润7.41亿元，龙头效应凸显。

华泰金融分析称，1月股指小幅上涨，交投活跃度提升，投行业务中IPO和再融资边际回暖，债券融资规模收缩，券商行业1月营收和净利润环比下降，其中由于上月基数较高，营收降幅较大。

近七成营收环比下滑

从营收来看，共有4家券商超过10亿元，分别为中信证券、国泰君安证券、广发证券以及招商证券。其中中信证券单月营收21.38亿元，可谓“傲视群雄”，比第二名国泰君安高出近10亿元，后者1月营收为11.49亿元。

数据显示，1月仅有11家上市券商营收环比增长，其中长江证券营收由负转正，实现5.03亿元；23家券商营收环比下滑，其中天风证券、海通证券、国泰君安证券、东兴证券、东吴证券、华泰证券6家券商的营收环比下滑五成以上。华林证券为新上市券商，未有环比数据。值得一提的是，营收最高的四家券商业绩环比均有所下滑。

同比数据则呈现分化，剔除没有同比数据的5家券商，有16家券商营收同比增长，14家同比下滑。

证券时报记者采访的多位非银分析师都认为，月度业绩数据差异主要和交易量有关，同时，每逢季度末和年末，业绩数据通常会好一些，因此1月份的业绩数据环比普遍较差。

从交易量来看，今年1月份交投更加活跃，两市成交量有7969.37亿股，成交额为6.53万亿元；去年12月份，两市成交量为6172.25亿股，成交额为5.28万亿元。

中信单月净利润逾7亿

从净利润来看，1月排名前四位的券商分别是中信证券、广发证券、海通证券以及招商证券，净利润分别为7.41亿元、4.38亿元、4.05亿元以及4.01亿元。国泰君安单月营收排名第二，但是3.9亿元的净利润居行业第五。

整体来看，1月共有19家券商净利润环比增长，15家券商环比下滑，另有华林证券没有环比数据；15家券商净利润同比增长，15家券商同比下滑，另有5家没有同比数据。这意味着，占比四成的上市券商净利润同比、环比均下滑。

净利润排名靠前的券商中，中信证券1月净利润同比增长17.05%；申万宏源1月净利润3.3亿元，同比增幅达165.58%。对于基数较大券商而言，这样的增幅在行业中格外亮眼。

据受访分析师猜测，中信证券业绩同比增幅较大可能是公允价值变动的原因；而申万宏源可能是由于要登陆H股，有业绩释放的动力。

华泰金融分析认为，近期政策利好密集，科创板引领制度再跨越，交易系统外部接入激发市场活力，外部投资环境优化引导增量资金，券商权益类资产风控拟放宽加大配置力度，两融机制拟完善促进业务发展。政策及市场预期边际变化催化下，行业改善和发展将会加快。

不过，在监管扶优限劣政策导向下，头部券商必将获得更多的发展机会。国泰君安研报表示，从目前政策走势来看，逆周期监管红利有望不断推出，这将成为券商板块后续最大的催化剂，龙头券商仍是最大受益者。该报告还认为，分类监管机制下，龙头券商有望围绕衍生品业务、跨境业务、国际业务等创新业务和品种，更加深入开展业务，贡献更多业绩阿尔法。