资本市场助力转型升级 中文传媒进入“改革深水区”

证券时报记者 刘钊

传统的出版传媒行业，近年来“警笛高鸣”。2017年国内11家出版上市公司总营收出现负增长，中文传媒（600373）作为一家深居内陆的出版企业，却实现逆势增长，公司市值位居出版行业前三名。

在出版行业转型的紧要关头，中文传媒通过战略架构的重构，通过“文化与科技融合、文化与金融融合、文化与市场融合”的转型升级路径，打造全国领先的现代文化产业集团。

证券时报“上市公司高质量发展在行动”大型活动报道团日前走进中文传媒，证券时报常务副总编辑周一面对面对话中文传媒党委书记、董事长赵东亮。

上市后三个关键节点

周一：2010年江西省出版集团公司以主营业务整体借壳*ST鑫新上市，并更名为中文传媒，上市后这几年的发展进程中，公司经历了哪些关键性的时间节点？

赵东亮：中文传媒正式借壳上市后，我们整个团队、机构、管理的体系都是处于一个调整、提升和适应的过程，所以从2010年至2012年，公司整个市值比较稳定。从2013年开始，从资本市场上来看，单纯从市值开始有变化，它跟我们整个企业发展的战略、发展的路径、发展的举措紧密相关。

从2013年开始到现在，我们在三个关键点上实施了一些重点战略举措。

首先，2013年，公司上下经过科学论证，反复地到外地学习研讨。那个时候，我们分别到江苏的凤凰出版传媒集团、湖南的中南传媒、浙江省出版集团等同行业企业学习考察，回来以后结合自身情况，进行了深入系统的思考研究。最后，我们在全公司召开了一个600人的大会，当时这个会是两层意思。

第一，确定目标，在那个会上正式提出转型升级，打造全国领先的现代文化产业集团的目标。同时，确定实现目标的举措及必要性，公司到了必须转型升级的紧要关头，我们传统的出版传媒行业，3家报纸，23个期刊，都属于传统的业态，一定要转型，业态要转型，产品要转型，我们的管理方式和管理架构也要转型。同时要升级，战略定位要升级，企业的观念和理念要升级，公司的管理能力、管理标准要升级，公司的产品到产业都要升级，最终实现企业整体竞争力的升级。第二，确定发展战略，确定了“一体两翼，互动发展，一业为主，多元支撑”的发展战略。一体就是集团公司作为母体，两翼是指上市板块与非上市板块。上市板块的价值都能理解，非上市公司板块对于集团而言，在于利用资本的手段通过并购重组和项目开发研发的方法，实施和实践储备项目、孵化项目。

其次，第二个重要节点就是在2014年和2015年，为实现确定的战略和目标，我们确定和实施了融合发展的路径。也就是“文化与科技融合、文化与金融融合、文化与市场融合”的三大融合发展路径。所以尝试数字出版、新媒体、出版物联网，收购智明星通，把它们都作为文化与科技、资本、金融融合的路径去操作。

再次，第三个关键的时间节点，就是现在。现在，中文传媒已经进入到抓提升的攻坚阶段，所以我们要花三年时间从管理提升开始抓起。公司正着手聘请知名咨询机构，抓管理提升。这里需要提升的管理并不是简单的企业经营管理，而是包括了资产运营管理、财务管理、产品管理、市场管理与机制管理，其核心是人才与机制的管理。

进入“改革深水区”

周一：目前，公司进入发展的第三阶段，主要面临哪些难点？

赵东亮：中文传媒进入发展第三阶段，不管有多难，都逐步稳健地进入了企业改革的深水区。目前来看，公司主要面临两方面难点。

第一，国有文化企业员工的薪酬机制问题。国有文化企业要坚决把社会效益放在首位，实现社会效益和经济效益相统一，因此对国有文化企业员工的业绩考核，社会效益占重要部分，这一点毋庸置疑。那么在这样的前提下，国有文化企业员工的薪酬机制，如何合理确定？激励机制中的股权与期权如何实现？这些都成为我们面临的难点。

第二，多重风险控制问题。对于中文传媒这样的上市国有文化企业，不仅面临着市场风险、投资风险、管理风险等市场化企业的风险，而且有着不同于其他企业的社会效益风险。这就考验着公司管理团队应对多重风险和控制多重风险的能力。

虽然有难度，但是中文传媒有信心在第三阶段解决好这些问题。

周一：面临这些改革上的难点，中文传媒有哪些具体举措来解决？

赵东亮：首先，我们成立事业部、项目部、出版项目的合伙人以及高级编辑作者的工作室，用灵活的方式来解决一部分员工的薪酬机制问题。其次，中文传媒在坚决服从国家政策和法律法规对出版传媒企业员工薪酬管理要求的前提下，建立健全的激励机制，利用股权、期权、对赌，以及知识产权的价值延伸等机制，实现员工激励。

例如智明星通，它在新三板挂牌之后，就是一家公众公司，那么它的员工薪酬以及激励都可以用完善的机制来进行管理。而它下面的项目部和子公司，我们就要求全部推行混合制，用科学和市场化的机制，用法律能够约束和规范的机制，来推动企业员工薪酬与激励制度的完善。只有在完善的薪酬与激励机制的基础上，才能够有效地吸引和绑定人才，从而实现企业的可持续发展。

出版主业

坚持“三精出版”

周一：2017年纸张价格大幅上涨，传统出版行业经营受到较大影响，但是公司2017年出版发行业务却实现营收增长11.31%，您对传统出版发行行业怎么看？

赵东亮：市场上的公司，面对原材料价格涨跌是必然的，建筑行业，要面临钢材和水泥涨价，发电企业要面临煤炭涨价，这是无可避免的。纸张涨价的压力，天天怨也没用，只有转型升级，提升价值，提升利润空间，拓展发展空间。

遇到原材料涨价这种事情，第一，企业不能怨天尤人，更不能把它作为一个不发展、少发展，甚至是负增长的理由。第二，利用木桶原理，要多考虑如何从别的地方补足短板，一项业务下滑，争取别的业务能够多上升一些。第三，在政府层面，市场调控也需要发挥作用，一定幅度的涨价是正常的，过快、过多、过长的涨价，那就要在政策层面上、监管层面上和其他的构成纸张要素层面上寻找原因，进行有针对性调节。

周一：2017年国内11家出版上市公司总营收出现负增长，中文传媒是如何实现逆势增长的？

赵东亮：中文传媒就是抓产品的技术升级和价值升级，公司一直坚持以精品出版、精准出版、精细出版为内容的“三精出版”。

第一，精品出版是针对内容，要抓精品，原来出版社是大众化，什么都出版，少儿、教普、文学、社科、政治一股脑都抓，现在我们讲分众化、专业化，抓精品。大部分路边小百货都赔钱，但是不少专卖店还在赚钱，正是由于它是精品产品加上专业运营服务，现在我们的出版社都强调精品出版。

第二，精准出版。原来出版社的编辑没有市场营销理念，但是现在市场情形下不行了，必须要根据市场、社会消费的不同来针对性做出版，从选题策划、论证、储备到作者创作和编辑完善都需要精准。

第三，精细出版。所谓精细出版就是从细小环节抓质量，出版供应编发是一个产业链，产业链的每一个环节，包括物流，包括成本，包括发行的方式等等都要从细节抓起，做到精细。在已经相当成熟的传统行业，必须从细小处抓质量才能有提升。

收购智明星通

看中平台价值

周一：2015年1月，中文传媒以26.6亿元收购智明星通100%股权。2015年当年，智明星通就为中文传媒贡献营业收入31.2亿元，净利润3.23亿元。公司当初是怎么找到智明星通的？

赵东亮：中文传媒如果自己去做游戏甚至做平台成功率极低，而且资金成本和时间成本太高，不适合我们。我们通过收购智明星通，既收获了一个现成的企业和团队，又得到了我们所触及不到的游戏市场甚至海外游戏市场。

并购智明星通，也是不断获取信息，让中介投资机构不断推送信息，当时三十多个投资标的，我们不断筛选才选中了智明星通，也算是“缘分”。并购有时候就好像两个人谈恋爱，有的人是介绍的，有的是同学之间结合，有些人则是偶遇。

我们看中智明星通，主要因为它是一个游戏平台，而不仅仅是有一两款游戏的游戏公司。智明星通近年来有多款风靡海外的游戏，虽然《COK》等游戏产品的流水出现下滑，不过，对于智明星通而言这不足为虑，因为每年都有许多优秀的游戏产品通过智明星通的平台在研发或者发行，它在海外市场的成功布局和经验，让它的平台成为国内不少游戏出海的重要出口。

选中智明星通的原因，除了智明星通是一个平台之外，它的产品研发方式以及技术与市场融合的点，正是中文传媒传统出版发行行业转型升级所需要的。所以我们现在的电子书包、在线教育等等，都是智明星通在反哺中文传媒传统出版发行主业的案例。

周一：公司如何实现出版主业与智明星通游戏业态融合发展？

赵东亮：公司确立的“出版主业+新兴业态”双轮驱动，实际上就是融合拉动。出版主业有内容生产优势，智明星通则有平台运营的优势。我们要把中文传媒从内容产品的生产商转变为内容产品的运营服务商，我们先要有运营，能运营起来，后续才能够做价值服务，推广服务。因此，中文传媒通过智明星通的研发平台，产品技术应用推广平台，先把运营做起来，再来做内容产品的增值服务。

资本助力

周一：中文传媒2010年借壳上市后实现了数次跨越式发展，上市对中文传媒发展起了哪些积极作用？公司未来在利用资本市场方面有哪些新想法？

赵东亮：我认为上市对于文化企业是有好处的。从普遍的价值来看，上市后公司就进入了资本市场，监管体系很完备，信息披露、董监高的法人治理结构、激励机制、投资者回报都必须做到位，这对于理顺公司内外部治理而言都是有价值的。

对于像中文传媒这样的文化企业而言，上市具有更多价值。我曾经归纳文化企业发展的四要素“内容为王，平台为要，科技为先，资本为力”。四要素缺一不可，其中“资本为力”就是区分出上市与不上市之间的重要一点，不上市的公司，能借用的资本力量就会少很多，难很多，上市之后能运用的资本范围就扩展开了。

周一：作为一家上市的公众公司，中文传媒上市多年业绩表现良好，公司市值也排名出版行业前三名。您想对一直以来支持公司发展的投资者说点什么？

赵东亮：对于一般企业而言，用户是上帝，而对一个上市企业来说，股东就是上帝。股东对于一家上市公司，不仅是一个投资者，实际上也是上市公司的一位价值推广者，更是上市公司的信心来源。

作为中文传媒的董事长，我每天关注的不仅是公司市值，也包括股东以及外界对公司的评论。中文传媒，通过战略架构的重构，通过“文化与科技融合、文化与金融融合、文化与市场融合”的转型升级路径，走到现如今的第三阶段，我们面临着管理要提升，竞争力要提升的情况，公司在这方面要做的事还很多。尽管这一年多以来，公司在资本市场表现不尽如人意，有些股东对我们也有期盼，有些甚至有不理解，但是我们有定力，最终让中文传媒在人才、技术与机制方面实现三者融合。我们一直在努力，做到不辜负股东和投资者的期望，不辜负企业员工的期望，我们深知责任重大。