中信证券“单骑救盘”难挽板块跌势 券商股后市如何演绎

[ 中航证券首席策略分析师张郁峰对第一财经记者表示，券商股目前出现的调整，主要是基于前期涨幅过大而进行适当技术性回调，预计不会改变板块目前整体强势的格局。 ]

早盘低开，下午异动拉升，尾盘集体跳水。券商板块7月15日走出这样的行情。即便有中信证券(600030.SH)当天盘中涨逾3%的“单骑救盘”，亦难扭转板块转跌之势。

当天三大指数集体调整，沪指失守3400点。在此背景下，券商板块收跌3.95%，仅中泰证券(600918.SH)、中信建投(601066.SH)等5股实现上涨。从盘后龙虎榜数据来看，前期涨幅较大的第一创业(002797.SZ)，游资在对其买入卖出的选择上已现分歧。

拉长时间线来看，本周一至今，三个交易日内，券商股经历了异动跳水、重新走强，再度跳水的行情。

结合目前二级市场情况，A股持续回调，市场大幅降温，获利盘出逃的情况持续发生。市场蓄势预期下，交投或难以维持高位，券商板块后市将如何演绎？

中航证券首席策略分析师张郁峰对第一财经记者表示，券商股目前出现的调整，主要是基于前期涨幅过大而进行适当技术性回调，预计不会改变板块目前整体强势的格局。

“调整周期上，随着券商半年报的逐步公布，其进一步发力向上的可能性仍然较大。”他提到。

“牛市旗手”券商股近期现分化

回顾15日当天券商股表现，板块开盘走弱，中银证券(601696.SH)跌逾6%，南京证券(601990.SH)、华安证券(600909.SH)等跟跌。券商股尾盘跳水，第一创业触及跌停。

值得一提的是，中信证券在盘中频现突然拉升走势，股价两度突破33元/股。截至收盘，中信证券跌0.09%，报收32元/股。

个股整体表现方面，在当天券商板块实现上涨的5只个股中，中泰证券涨3.1%排在首位，东方证券、中信建投分别微涨0.4%和0.25%。跌逾5%的个股则超过10只，华鑫股份跌幅达9.72%，第一创业、南京证券跌幅均在8%以上，前期实现连板的浙商证券跌幅也在5%以上。

值得一提的是，前期领涨的第一创业当天盘中一度跌停。盘后龙虎榜显示，卖出席位上，兴业证券陕西分公司卖出第一创业逾1.18亿元；从买入席位来看，华鑫证券上海宛平南路证券营业部买入5721.81万元、银河证券绍兴证券营业部买入逾1.02亿元。

综合近几日券商股表现来看，“牛市旗手”券商板块出现分化：兴业证券连续三个交易日收跌；第一创业15日盘中一度创出33个月来新高，中银证券14日刷新上市以来高点。

从7月14日板块行情来看，当天券商板块40余只成份股中，超半数个股收跌。

两条主线挖掘潜在标的

光大证券、中信建投、浙商证券等轮番表现，在近期二级市场火爆行情下积累了较大涨幅的券商板块，上涨动能是否依旧充足？

“券商板块第一个阶段的任务已经完成了。一是带动指数冲关到小目标临近3500点，二是带动人气。”华讯投资首席投资顾问马婷婷对记者表示。

从近期的利好刺激来看，券商中报业绩披露拉开序幕。记者据公告梳理，目前国元证券、华林证券、东北证券等券商已率先披露中报业绩预告。整体来看，多家券商净利润增幅下限超过50%。

从行业中长期发展来看，中金公司表示，资本市场改革中，龙头券商有望构建自身业务“护城河”以支撑其确定性增长，并将带动估值方法的重构。

“建议关注在投行和机构等高端、创新业务领域扩大领先优势的低估值A/H大券商，关注业绩弹性明显的中型特色券商。”中金公司表示。

华创证券非银团队认为，当前国内券商中间业务规模还有继续扩大的空间。其表示，回顾2014-2019年，国内中大型券商的杠杆水平远低于高盛等国际大型投行，金融资产规模还有上行空间。本轮市场改革周期下，券商ROE还有很长的提升路径。在市场活跃和创新工具不断出台的情况下，以资本驱动交易型业务来提升ROE，推动业绩中枢逐步修复上移。

张郁峰认为，对于券商板块的机会，投资者可从两方面关注。一是，在打造航母级券商的背景下，大型券商未来业务整合以及兼并重组预期较强，预计这类龙头个股会保持长期震荡上行的态势；二是，中小券商如果有业务增长等突发利好往往会得到资金追捧，波动性较大。

对券商股的布局仍需结合整体二级市场走势。15日，市场题材全线熄火，但资金承接力表现尚可，大盘以震荡稳固为主，逾百股跌超9%，获利盘持续出逃。

马婷婷认为，目前市场进入横盘震荡蓄势、向下一个目标继续冲关的阶段，不仅证券板块，当前阶段各路资金进行调仓换股，资金较为谨慎。

附表 券商板块个股表现汇总（截至7月15日收盘）

代码 简称 本周涨幅 本月累计涨幅 今年以来累计涨幅

601878.SH 浙商证券 -6.13% 91.62% 72.18%

601788.SH 光大证券 0.53% 76.96% 116.95%

002797.SZ 第一创业 -5.93% 53.61% 28.75%

300059.SZ 东方财富 9.33% 38.71% 113.62%

002500.SZ 山西证券 -3.48% 35.63% 13.70%

601099.SH 太平洋 -4.88% 35.33% 13.19%

600109.SH 国金证券 -1.60% 35.06% 66.47%

600958.SH 东方证券 0.00% 33.51% 19.61%

600030.SH 中信证券 0.72% 32.73% 26.48%

000686.SZ 东北证券 -2.36% 32.19% 21.51%

000750.SZ 国海证券 -2.40% 31.11% 17.32%

601198.SH 东兴证券 -3.06% 30.73% 8.45%

601066.SH 中信建投 1.82% 30.57% 70.18%

000783.SZ 长江证券 -4.45% 30.56% 26.18%

601108.SH 财通证券 -3.01% 30.49% 17.95%

601377.SH 兴业证券 -10.47% 29.78% 25.56%

000728.SZ 国元证券 -4.76% 28.69% 18.77%

002673.SZ 西部证券 -1.96% 28.43% 7.74%

600864.SH 哈投股份 -4.70% 28.29% -4.34%

601236.SH 红塔证券 2.10% 27.84% 48.59%

601375.SH 中原证券 -4.46% 27.66% 11.94%

601555.SH 东吴证券 -4.76% 27.45% 12.72%

601162.SH 天风证券 -4.22% 27.39% 18.68%

600909.SH 华安证券 -2.72% 27.19% 19.00%

002926.SZ 华西证券 -4.13% 26.72% 22.34%

000712.SZ 锦龙股份 -4.30% 26.32% 3.88%

601881.SH 中国银河 -3.78% 26.09% 24.57%

600061.SH 国投资本 -7.67% 25.77% 6.99%

002736.SZ 国信证券 -1.87% 25.49% 15.14%

600621.SH 华鑫股份 0.17% 25.19% 57.81%

601990.SH 南京证券 1.42% 25.16% 38.34%

600369.SH 西南证券 -4.67% 24.62% 12.21%

600837.SH 海通证券 0.19% 24.24% 1.10%

002939.SZ 长城证券 -1.48% 24.03% 10.25%

002945.SZ 华林证券 -1.40% 23.23% 13.91%

601688.SH 华泰证券 0.22% 22.39% 13.29%

600155.SH 华创阳安 -7.82% 21.85% 4.13%

601901.SH 方正证券 -3.79% 21.75% -0.58%

000166.SZ 申万宏源 -1.30% 20.59% 18.95%

002670.SZ 国盛金控 -7.08% 19.13% -14.24%

000776.SZ 广发证券 -5.78% 17.78% 9.62%

601211.SH 国泰君安 -1.94% 17.15% 9.36%

数据来源：Wind资讯

附表 第一创业7月15日龙虎榜数据（振幅值达15%）

方向(排名) 营业部名称 交易金额(万元) 净买入(万元)

买入 No.1 中国银河证券绍兴 11,151.15 9,336.23

买入 No.2 深股通专用 63,397.55 -46,630.88

买入 No.3 华鑫证券上海宛平南路 5,778.54 5,665.07

买入 No.4 东方财富证券拉萨团结路第二 7,813.97 1,546.67

买入 No.5 华泰证券张家港杨舍东街 4,462.37 3,385.42

买入前五席位合计 92,603.58 -26,697.49

卖出 No.1 深股通专用 63,397.55 -46,630.88

卖出 No.2 兴业证券陕西分公司 12,023.75 -11,584.75

卖出 No.3 天风证券深圳平安金融中心 8,618.49 -7,290.34

卖出 No.4 中泰证券青岛分公司 7,344.59 -7,333.65

卖出 No.5 广发证券广州黄埔大道 6,022.36 -5,122.31

卖出前五席位合计 97,406.75 -77,961.92

数据来源：Wind资讯

（责任编辑：季丽亚 HN003）