东阿阿胶中报续亏8400万元 公司称“只是去库存的阵痛”

继2019年年报巨亏4.44亿元后，东阿阿胶（000423）今年中报再亏8402万元。

半年“消化”存货不足一成

26日，东阿阿胶发布2020年中报。今年上半年，公司实现营收10.95亿元，较上年同期减少42.06％；净利亏损8402万元，较上年同期下滑143.54％。公司称，主要由于公司清理渠道库存，同时受疫情影响，药店等营业场所顾客流量减少导致。另一方面，受疫情影响，线下促销活动减少，加上数字化营销转型减少了传统媒体投入，公司销售费用31195.83万元，较上年同期减少45.57％。由于增加了计提存货减值金额，报告期内，公司资产减值损失1272.65万元，较上年同期增加1092.74％。

产品上来看，今年上半年，占营收总额七成的阿胶系列产品实现营收7.77亿元，较上年同期减少了45.9％，位列第二的毛驴养殖及销售营业务实现营收1.86亿元，较上年同期减少42.8％。

2019年，东阿阿胶开始实施“清理渠道库存、主动严格控制发货、全面压缩渠道库存数量”的发展战略。截至2019年底，公司以阿胶系列产品为主的产品销售量同比下降32.09％，库存量同比上升234.15％，存货金额35.22亿元。受此影响，公司去年实现营收29.59亿元，亏损4.44亿元。

然而，公司今年上半年的“去库存”似乎效果并不乐观。中报显示，截至今年6月30日，公司存货金额仍有33.02亿元，较上年末的35.22亿元仅减少了2.2亿元。

公司称看好“大滋补”概念

一方面是去库存效果甚微，另一方面，由于阿胶产品的保质期只有5年，公司的存货会否面临到期后大额减值计提？带着上述疑问，记者以投资者身份致电东阿阿胶。

对于业绩的持续下滑，公司证券部工作人员表示：“目前业绩下滑是去库存战略发展中的阵痛期，但不代表公司未来发展方向。”

“随着人们生活水平和保健意识的提高，公司始终相信‘大滋补’的概念会越来越得到重视，公司产品的滋补功效将越来越得到认可。”该工作人员表示，“去库存主要是指经销商渠道方面去库存，公司方面则是控制发货。当渠道积压的商品去库存效果显现后，公司的营收将会得到改善。”

对于公司库存产品是否会受5年保质期影响而造成存货跌价导致减值计提拖垮业绩，对方告诉记者：“保质期只会影响到经销商手中的存货，而消费者购买阿胶是用于滋补而非收藏，因此不会存在市场饱和影响销量的情况。当经销商通过促销活动完成去库存后，公司的产品便能继续出货。”

然而，当记者追问目前去库存的效果、业绩能否在年内改善时，对方表示：“无法回答。”