国海证券靳毅：看好下半年货币基金行情

金融界：你认为债券市场逻辑是什么？

靳毅：我是做债券交易和投资出身的，市场波动涉及的问题很多，从观众角度来看，大家应该更关注债券基金的问题。

今年进入二、三季度，债券基金的净值波动还是比较大的，可能大家也关心债券基金波动的原因是什么，怎么去思考这个问题，我简单讲讲我的看法。我们知道股票基金就是投资股票，债券基金其实就是投资债券，那债券基金的波动主要是因为它的投资品。债券就是借贷的凭证，比如张三缺钱，王五有钱，王五就向张三出借多余的资金。在这个过程中，债券就是借据的凭证，张三写个借据，比如借六个月，利率是多少。半年之后，付给王五相应的本金和利息，这个利率其实就是双方举借资金和出借金资金商定的价格，债券本身是一个双方借贷的凭证，债券利率本质上来讲就是这样一个价格。

经济好的时候，张三愿意多做事、多借钱，做一些新增投产厂房、生意买卖。这时候市场上的钱是一定的，比如王五就有100块钱，但张三这种人多了，那这时强势方就是资金出借方，就会出现更高的利率，比如张三出4％，李四出5％。因此，经济好的时候，利率一般会倾向往上走。但经济往下走，张三少不愿意多做事，为了少出风险，他也不倾向举债投资，这时王五虽然有钱但也不容易借出去，那就会以非常低的利率把钱借出去，在这样的情况下，债券利率就会相应变低。

经济基本面走势往往会影响利率向上或向下，当然影响债券市场的指标还有很多，包括央行的货币政策。如果化繁就简，经济基本面是一个非常核心的、决定债券收益率走势的指标。

金融界：未来一段时间，债券基金有没有空间，对投资者有什么建议？

靳毅：整体上下半年，整个利率水平会上来，用直白的话讲，相应货币基金的收益率会上行，这是大概率事件。最近大家应该已经有感受了，货币基金收益已经在上行。整体来看，货币基金收益率会有一定程度上行，所以大家如果有余钱，买一些货币基金，应该收益率是不错的。