国泰君安君得鑫两年持有期混合A基金最新净值涨幅达3.04％

金融界基金08月31日讯 国泰君安君得鑫两年持有期混合型集合资产管理计划（简称：国泰君安君得鑫两年持有期混合A，代码952009）08月28日净值上涨3.04%，引起投资者关注。当前基金单位净值为2.2649元，累计净值为3.4679元。

国泰君安君得鑫两年持有期混合A基金成立以来收益29.47%，今年以来收益29.47%，近一月收益6.30%，近一年收益--，近三年收益--。

本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金不开放申购。

基金经理为张骏，自2020年01月06日管理该基金，任职期内收益29.47%。

周晨，自2020年01月06日管理该基金，任职期内收益29.47%。

最新基金定期报告显示，该基金重仓持有浙江龙盛（持仓比例7.52%）、美亚光电（持仓比例7.12%）、泸州老窖（持仓比例7.12%）、联化科技（持仓比例4.39%）、绿盟科技（持仓比例4.05%）、酒鬼酒（持仓比例3.72%）、捷佳伟创（持仓比例3.50%）、上海家化（持仓比例3.25%）、先导智能（持仓比例3.19%）、东方国信（持仓比例3.09%）。

报告期内基金投资策略和运作分析

2020年上半年权益市场整体波动加大，结构上分化加剧。一季度在疫情冲击下，我们沿着既定的投资策略对组合的持仓行业及标的进行了一些调整。主要方向是增加了一些表观受到疫情较大冲击的行业，随之产品仓位在一季度末提升到90%左右。二季度随着市场的悲观预期修复带来估值水平有了一定程度的回升，我们根据风险溢价模型，产品的仓位水平略有下降。在择时上我们坚持做大择时，避免短期过度频繁调整仓位。

回顾行业选择的方向，我们的配置主线依旧为消费、科技以及部分供给收缩的周期性行业。我们通过不断的平衡组合内个股的风险收益比，使得我们的组合在保持风格相对均衡的条件下，尽可能提高组合的盈利质量。

报告期内基金的业绩表现

截至报告期末君得鑫两年持有期混合A基金份额净值为1.9928元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为16.47%，同期业绩比较基准收益率为-0.68%；截至报告期末君得鑫两年持有期混合C基金份额净值为1.9978元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为15.49%，同期业绩比较基准收益率为1.77%。

管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

2020年上半年权益市场在疫情的冲击下出现了巨大的波动。疫情在一季度超预期的进展对权益资产的估值水平冲击巨大，全球央行在美联储的带领下快速宽松，避免了疫情进一步传导至金融市场带来更剧烈的波动。国内疫情防控措施迅速、得当，在二季度大多数国内的行业都完成了复工，国内权益资产的估值水平得到了迅速的修复。

国内无风险利率下行至历史新低，与以往不同的是，国内货币政策与财政政策在托底经济的同时，并没有过度宽松，避免了大水漫灌过度推高资产价格。可以预计的是，虽然无风险利率在二季度出现一些反弹，长期利率水平依旧处于下行通道，无风险利率对估值水平的影响大概率未来半年维持中性。

国内及时复工以后，市场参与者对企业盈利的预期也逐渐稳定下来。科创板和创业板对科技企业的支持力度前所未有，在国内工程师红利的促进下，产业升级并没有被疫情的冲击暂停，反而在大力度政策的驱动下加速进行。

尽管国内权益资产的估值水平在二季度得到了一定程度的修复，但是横向比较来看，国内权益资产的风险收益比依旧在全球有非常强的吸引力，海外资金流入的速度和强度维持在非常高的水平。

国内权益市场整体估值水平并不高，我们会继续坚持自下而上的方式构建高品质组合，坚守盈利的主线，同时关注企业盈利的数量与质量，按照长期持有的视角，寻找优质公司共同成长，分享企业高速增长的红利。（点击查看更多基金异动）