市场观望情绪挥之不去 期指短线或继续调整

期指上个月最后一个交易日以阴线收尾。主力合约IF1502最终收报3429.2点，下跌63.4点，跌幅1.82%。分析人士认为，1月以来期指成交量明显萎缩，短期市场资金面的扰动因素仍存在，节前资金观望情绪较浓，期指短期或难改震荡格局。

从股指期货走势来看，上周期指未能延续升势，全周呈现盘整走势，周K线收阴，累计跌幅4.66%。周一，期指延续升势，小幅收阳。周二至周五，空头占据主动，期指量缩价跌，日K线四连阴。

上海中期分析师王一鸣认为，政策面上，监管部门对两融业务的常规例行核查，同时有关部门也要求银行加强监管，禁止信贷资金流入股市等，这一系列举措影响了部分投资者对近期行情走势的预期。

从期现溢价来看，除周四期指出现升水外，上周期指多数交易日呈现小幅贴水态势，截至周五收盘，IF1502合约与和现货沪深300指数间负溢价5.19点，延续贴水。

光大期货分析师刘瑾瑶表示，期指主力合约升水幅度较去年下半年出现明显缩窄，上周维持在平水附近波动。在经历了前期的快速上涨后，缺乏后续资金推进，期指多头持续上攻的动能明显不足。

持仓异动方面，上周期指空头介入力量略大。前三个交易日总持仓量节节攀升，多空博弈氛围激烈，周四周五，总持仓呈现下滑。截至周五收盘，中金所持仓排名显示，IF1502合约前20名多头席位增持3611手至7.53万手，前20名空头席位增持4209手至8.25万手。具体席位上，中信期货增持多单1320手，空单1611手；海通期货减持多单1593手；国泰君安期货增持多单796手。

“上周仅有周四的总持仓量变动幅度超过5000手，周四总持仓量下降5800手，考虑到行情三连阴，不排除多头平仓离场的可能”，国泰君安分析师胡江来分析，从前20名会员的净空持仓数据看，周一净空持仓1.77万手，环比减少0.19万手，市场多头情绪有所升温。周三净空持仓再度增加。周五净空持仓继续增加，达2.18万手。

“上周央行重启逆回购，主要是为了缓解年末市场资金压力，但股市上周成交量却小幅萎缩”，王一鸣称，这显示虽然春节前流动性宽裕，但增量资金入场意愿不强，短期市场情绪有所降温。从技术面来看，期指破位下行，短线有继续调整的可能。

刘瑾瑶认为，近期，央行重启逆回购，连续两周实现净投放，释放流动性，但引起股市和期指市场资金面短期扰动的因素仍在。整体来看，春节前，政策面料难有大动作，而资金面短期扰动风险较大，这令投资者节前离场观望的情绪较浓，期指短期内料将难改震荡格局。