期指多头回归打破“9日魔咒” 但节前突破难

“2月9日来了，要警惕‘9日魔咒’啊！”昨日开盘前，股指期货投资者张先生就收到朋友的提醒。投资者所谓的“9日魔咒”，是指2014年12月9日和2015年1月9日这两天，股指期货先后出现的巨幅震荡。

昨日，期指盘中虽然经历了较大幅度震荡，但最终并未跳水，尾盘15分钟的强势表现，使得IF1502合约实现了1.64%的上涨。截至昨日收盘，在全部四张合约中，多头前20席位的表现都强于空头前20席位，中长期多头氛围仍在。不过，短期来看，市场情绪依旧比较谨慎，节前突破前期高点难度较大。

升水30余点 做多情绪回升

2月9日，尾盘的一波拉涨，使得期指IF1502合约收出了1.64%涨幅的较强表现，在马年最后一个完整交易周实现了“开门红”。不过，从日内走势来看，期指表现却略显波折。昨日，IF1502合约小幅高开于3329.2点，盘中曾经历两度拉升，最高时一度突破3400点，不过上涨后都伴随了几乎同等幅度的回落，最终凭借多头在尾盘15分钟的发力，报收于3376.2点，上涨54.6点。

现货方面，昨日沪深300指数表现弱于期指，全天上涨1.01%。截至收盘，IF1502升水30.28点，远月合约IF1509的升水幅度更是达到146.88点。

“期指盘中出现明显震荡，说明多空分歧较大。”中信期货投资咨询部副总经理刘宾指出，空方的动能主要来自管理层的态度仍处于去杠杆氛围中，而且经济数据表现并没有和股市同步。多方则认为，首先，短期利空已基本出尽，第二批两融仍处于检查过程中，暂时没有结论，且新股集中发行本周已落地；其次，央行开启宽松货币周期的预期在上周第二次降准后得到进一步确认；第三，春节将至，节前看空情绪会略微改善；此外，技术上连续调整后也触及60日均线的重要支撑位。

至于昨日期指在现货收盘后15分钟内强势拉涨，使得升水幅度达到高位的状态，方正中期期货研究员彭博表示，目前来看，各期限股指期货合约升水幅度都有所上升，表明短期资金对后市较为看好。

“基差扩大显示期货投资者做多情绪提升，由于期指具有一定的价格发现功能，因此期货投资者的情绪对现货市场有一定指引，尤其在本轮行情以来，每次的上攻都伴随了基差的明显扩张，但是自元旦节后市场处于疲态，基差也明显回落。”刘宾说，目前1502合约基差连续两天回升到30点上方，显示市场做多情绪回升，有利于市场企稳。

期权效应中性

多头格局未改

值得注意的是，昨日是上证50ETF期权上市首日，中国市场正式进入期权时代。据悉，50ETF期权上市首日交易运行平稳。全天总成交量18843张。作为股指期货的“兄弟”品种，50ETF期权会给股指期货走势带来什么影响？

“上证50ETF期权上市首日，上证50指数上涨力度超预期，一定程度上与市场炒作上证50ETF权重股有关，特别是券商板块受到刺激涨幅居首，保险板块涨幅也较大。客观上，券商和保险板块大涨，银行板块止跌反弹，有助于沪深300现货指数和期指止跌反弹。不过，上述现象只是短期的市场行为，长期来看，上证50ETF期权上市对于沪深300股指期货影响中性。”国泰君安期货金融衍生品研究所副所长陶金峰认为。

刘宾也表示，从期权第一天的交易量看，似乎不太与上证50股票的量能对等，也就是说周一反弹的主要力量可能不是50ETF策略配置形成的；但50ETF期权的上市，对于大蓝筹股票还是正面影响偏多，因为大部分策略还是需要正向配置50股票或ETF，所以会带动一定的蓝筹购买力，不过这需要ETF期权参与机构投资者规模达到一定程度后，影响力才能体现。

据悉，交易所对于期权开户进行了严格限制，不仅开户门槛较高，而且开户后也进行了严格的限仓制度，因此，彭博分析，ETF期权上市对股指走势影响不大，在上交所对交易规则没有进一步的放松措施之前，ETF期权交易将保持清淡。

值得注意的是，昨日，期指总持仓量增加8793手至232800手。其中，IF1502合约持仓量减少5222手，IF1503合约的持仓量则增加了10658手。具体席位方面，全部四张合约中，多头前20席位的表现都强于空头前20席位。在变动最大的IF1503合约中，多头前20席位增持10075手买单，而空头前20席位仅增持了8004手卖单。

分析人士指出，多头在期指四张合约中的表现都强于空头，这一情况较为少见，总体来看，当前市场空头受到压制，中长期氛围依旧偏多。

展望后市，陶金峰认为，短期来看，新股上市申购使得资金面承压，不利于短线期指继续反弹。同时，考虑到节前市场资金面一般相对偏紧，金融监管偏严、股市降杠杆仍在进行中，因此春节前期指中短线弱势格局较难改变。

刘宾则指出，经过两周多的调整，市场第一波抛售力量基本得到消化，市场将等待证监会第二批两融检查结果，从而再探管理层的意图，因此，在此之前，市场总体还会比较谨慎，在无明显利多提振下，市场有反弹需求，但高度也不会太乐观，节前要突破前期高点难度较大，继续维持宽幅震荡的基调为主。