股指期货再创历史新高 空头主力小幅度减仓

期指本周涨势如虹，当月合约IF1503前3个交易日连续拉升，其中周三尾盘攀升至最高3860.8点，继今年1月5日以来再次刷新期指当月合约的历史最高点。周四合约高位盘整，微跌0.15%，收盘报于3829.8点，周线累计大涨5.93%。

数据变化上看，期指除了本周即将交割的当月合约外，其余3张合约均呈现大幅升水。另外，中信期货等空头主力席位近期净空单明显下降，期指整体继续处于偏多的氛围中。

基差方面，期指本周五面临交割，当月合约基差出现收敛趋势。值得注意的是，当月合约IF1503在本周三尾盘出现快速跳水，在现货收盘后的15分钟内大跌超过40个点，导致当月合约截至收盘相对现货大幅贴水33点。在经历了连续的快速拉升后，期指尾盘突现跳水或许预示着已有一部分多头资金开始获利了结。

当月合约面临交割，下月合约基差变化则值得关注。截至周四收盘，下月合约IF1504基差升水15.06点，虽然较之前数日的升水幅度有所缩小，但仍维持着下月合约连续升水的格局。自去年下半年行情上涨以来，除个别几日外，包括下月合约在内的3张远期合约始终维持升水格局，特别是在去年12月份的快速上涨中，下月合约曾一度升水超过100点。期指远期合约继续维持升水，显示出市场资金对于后市的持续看多。

主力持仓方面，中金所盘后公布的多空前20名主力席位持有的净空单，近期再次升至高位，但具体的持仓结构则出现明显变化。截至本周三收盘，期指主力席位净空单再度突破3万手达到30385手，这一数值处于历史高位。但具体到单个席位上看，近期增加的净空单主要来自于国泰君安等多头席位，而中信期货、海通期货等传统空头席位净空单则反而出现下降。

以中信期货、海通期货两家持仓量最大的传统空头席位为例。去年6月18日，主力净空单首次突破3万手达到30683手，当时中信、海通分别持有净空单18610手和12288手。去年8月1日，主力净空单再次突破3万手，中信、海通净空单分别为17588手和16461手。而在本周三，主力净空单再次升至3万手上方，中信、海通净空单仅为8983手和7599手，较之前两次降幅均在50%左右。

在近期的上涨中，虽然主力净空单升至历史高位，但是多家空头主力席位持仓却没有明显变化，个别空头席位净空单甚至出现下降，整体持仓结构仍处于偏多的格局之中。