期指周线二连阳 强势特征明显

股指期货本周强势上涨，多头氛围浓厚。周五为IF1503合约交割日，截至收盘，主力合约IF1504涨67.8点，涨幅1.76%，最终收报3919点。市场人士认为，期指强势特征依然明显，预计后市仍有一定上涨空间，但技术上存在调整压力，警惕回调风险。

周线长阳量价齐升

在市场做多热情的助推下，期指本周呈现出量价齐升的格局，周K线收长阳。从走势来看，期指本周四涨一跌，周四在多头获利回吐下，期指出现盘整。周五，四合约全线上涨，再次以红盘报收。

“本周主板和创业板皆放量大涨，上证指数成交额本周连续放量，下半周均维持在6000亿以上，显示市场增量资金介入明显”，上海中期分析师王一鸣表示，另外，资金面较为宽裕。央行多次通过逆回购稳定市场资金面，显示央行仍愿意维持较低的利率水平。政府稳增长、深化改革等措施也为市场提供了较强的信心。

从期现溢价来看，本周期指当月合约维持10点以下的小幅升水状态。周三期指尾盘出现跳水，IF1503合约贴水高达33点。但随着交割的临近，IF1503合约的期现价差趋向收敛。截至周五收盘，IF1504和现货沪深300(3892.574，52.84，1.38%)指数间正溢价为26.43点，延续升水，显示市场情绪仍偏乐观。

空头减仓多头占优

从持仓看，本周四合约总持仓量在周一逼近26万手，创下历史新高。随后几个交易日随着主力的移仓换月和多头的获利止盈，总持仓逐步下滑，周五降至23.5万手，继续保持高位。

中金所盘后持仓排名显示，周五IF1504合约前20名多头席位增持3042手至8.99万手，前20名空头席位减持3336手至10.30万手，主力资金“加多减空”，净空持仓降低。具体席位上，中信期货减持多单963手，空单2840手；永安期货增持多单2889手。

国泰君安期货分析师胡江来表示，日内期指总持仓减少1.88万手，多头获利离场幅度较大。不过，空头离场的压力也较大。从净空特征明显会员来看，净空持仓1.36万手，环比减少0.2万手，总持仓量大幅滑落，净空持仓降幅相对较大，一定程度上或意味着部分空头参与者选择离场。

申万期货分析师汪洋认为，在经济下行风险减弱、无风险利率和风险溢价下行的共同作用下，市场情绪升温。从消息面来看，下周将公布PMI初值，预计继续回升，市场对于经济下行的担忧也将进一步弱化。同时，亚洲博鳌论坛将于下周召开，或将透露出更多后续中国改革的信息，股指延续上行的可能性较大。技术上，沪深300指数近两周大幅上行超过400点，存在调整压力。