多空搏杀激烈 三大期指全线贴水

多空双方的激烈对决在昨日盘中被演绎得淋漓尽致。三大期指品种全线收跌，其中，上证50期指跌幅最大。截至收盘，沪深300期指IF1505合约跌109.8点，跌幅2.37%，最终收于4516.4点。上证50期指主力合约IH1505最终收报3146.8点，跌134点，跌幅4.08%。中证500期指IC1505合约最终收报7622.2点，跌181.2点，跌幅2.32%。

市场分析人士认为，短期来看，由于市场前期积累了过多的获利盘，技术性回调压力较大，但中长期的牛市格局仍未改变。

从走势上看，周末市场“好坏”消息的叠加，使得周一开盘后市场呈现出明显的盘整状态，三大股指期货品种在盘中纷纷跳水，代表大盘蓝筹指数的上证50期指跌幅最大。“午后出现跳水的主要原因是在中国南北车跳水的带动下，‘一带一路’概念午后集体跳水，同时银行板块加入跳水大军，这也是为何上证50指数期货相对跌幅更为明显的原因”，广发期货分析师郑亚男称。

从期现溢价来看，三大期指品种呈现全线贴水的格局。IF1505和现货沪深300指数间负溢价为5.52点。IH1505合约和现货上证50指数间负溢价17.66点。IC1505合约继续深度贴水，较现货中证500指数贴水217.7点。“从基差重心环比下降角度来看，目前三个期指的基差，反馈出部分参与者的情绪偏向谨慎”，国泰君安期货分析师胡江来表示。

成交持仓方面，沪深300期指成交189.49万手，总持仓量19.94万手。上证50期指成交29.17万手，持仓量45659手。中证500期指成交10.52万手，持仓量13009手。两个新期指品种的成交量略有下滑，沪深300期指成交持仓回升。从持仓来看，市场持有上证50期指的意愿较为强烈。

中金所盘后持仓排名显示，IF1505合约前20名多头席位增持9018手至7.43万手，前20名空头席位增持6058手至7.81万手。具体席位上，永安期货大增多单6167手；中信期货增持多单208手，空单918手；海通期货减持多单1727手，增持空单289手。

此外，IH1505合约前20名多头席位增持1508手至2.76万手，前20名空头席位增持1430手至3.10万手。IC1505合约前20名多头席位增持1956手至9575手，前20名空头席位增持1584手至7568手，继续呈现净多持仓格局。综合来看，三大期指主力合约多方主力资金加码明显，多头势力略占上风。

“沪深300期指目前净空持仓处于较低水平，参与者的多头情绪较强”，胡江来表示，上周四上证50期指大幅跃升，相对而言中证500期指受最近三日涨幅较小、大幅贴水因素影响，或一定程度上导致对冲头寸切换方向，偏向多中证500、空上证50期指的策略，导致两者的净空持仓表现为中证500期指持仓结构偏多、上证50期指持仓结构偏空。

郑亚男认为，上周末的降准，是央行进一步放松货币政策的举措，使得投资者对于政策放松的预期再次升温，令市场期待更多的增量资金入市，这成为支撑市场牛市格局继续的主要逻辑。牛市格局并不会因为昨日的跌幅较大而受到实质上的影响。但鉴于前期市场积累的过多获利盘，未能出现过像样的调整，技术上回调的压力不容小觑。