股指期货交割日临近 市场空头主力全面占优

现货萎靡，期指空头连续加仓多日后斩获颇丰。

6月16日，截至收盘主力合约IF1506收于5069.2点，成交量放大至161.07万手，较15日结算价下跌3.06%；IH1506收于3193.4点，下跌2.78%；IC1506收于10839点，较15日结算价下跌3.93%。

期指由于临近交割，近月合约基差大幅缩小，特别是IC1506前一交易日的百点贴水已经不复存在。

截至16日收盘，IF1506升水4.38点，IH1506升水13.75点，IC1506贴水40.84点。

空头全面占优

“持仓量是反映市场趋势的重要指标，主要观察点在主力总持仓，净持仓的变动上。”恒泰期货首席经济学家江明德表示。

“一般来说，主力持仓的增减反映其对后市的看法，由于股指期货活跃月份主要是当月，所以最近月份的持仓变化反映对短期趋势的看法。从目前看，主力总持仓，净持仓以及仓差均表现出空头强于多头，如果结合合约月份的持仓变化可以判断短期主力对市场的观点。如果结合不同标的股指期货持仓变化，可以进一步观察细分市场的变化。”江明德说。

根据中国金融期货交易所16日盘后数据，IF1506合约主力大举减仓，前20多头席位减少10508手持仓，持买单48118手；前20大空头席位减少14953手空单，持空单56518手。净空仓8400手，显示主力对后市走势仍有较大分歧，空头更占优势，但空头减仓幅度更大，显示差距正在缩小。

其中，多头席位中信期货持买单量8938手，减仓4168手，光大期货席位持买单量5063手，减仓2296手；空头席位国泰君安期货持空单量9896手，减仓1311手，中信期货席位减仓1331手。

值得注意的是，永安期货和方正中期期货席位大举减仓空单3227手和1918手。

考虑到移仓换月操作影响，与IF1506迥异的是，IF1507合约主力多空持仓量较为接近，多空加仓量亦势均力敌。

其中，IF1507合约多头主力持仓合计46990手，增仓14249手；空头主力持仓合计49378手，增仓14746手，从持仓情况和加仓幅度来看空头稍占优势。

其中，第一大多头席位海通期货加仓952手，中信期货加仓3157手；第一大空头席位中信期货加仓2856手，国信期货加仓2599手，浙商期货和财富期货席位分别加空单1446手和1323手。

IC1506合约多头主力持仓合计17762手，减仓5686手；空头主力合约持仓合计17043手，减仓3947手，从持仓情况来看，多头略占优势，但多头主力减仓幅度更大。

其中第一大多头席位中信期货减仓1902手；第一大空头席位中信期货减仓1245手，广发期货席位则减仓584手。

后市难言乐观

6月16日三大期指继续呈现出全线下跌之势，日线已连续两个交易日收阴。

早在周一，沪深300期指前20名席位在IF1506、IF1507与IF1509合约上共持买单116735手、卖单134554手。主力净空持仓量17819手，较前一交易日大幅增加7614手。三份合约空方力量均强于多方。

当日IF1506收盘贴水21.37点，且全天超过80%的时间处于贴水状态运行，期现套利机会尽失。业界人士认为，主力净空持仓量激增已经表明资金对市场看淡。

“指数上看，跌穿4900，最低为4842，从4914开跌到最低4843仅10分钟，可以看出是否为融资盘的平仓。最后收盘在4887.43，位置还不错，20天均线之上，明天能不能稳住很关键。”江明德表示。

“伴随指数持续上涨，目前市场风险逐步加大。一方面，经济基本面并未明显改善，近期出炉的多项经济数据显示经济依然处于底部徘徊；另一方面，市场寄予厚望的政策力度加码也迟迟未能兑现。未来的资金面并不乐观，外汇占款持续下降，央行也无意于市场漫灌，资金供应已经流露出衰竭迹象。”永安期货研究所认为，“因而我们认为在目前高位，期指或展开一轮回调，建议前期多单减仓，同时可关注IF、IH及IC主力合约期现套利。”

上海中期分析师王一鸣也认为，新股申购冻结资金量较大，同时近期市场在高位震荡较久，难以出现有效的突破，导致了期指出现了较大幅度的下跌。

技术上，IF、IH期指经过阶段性震荡后出现了较为明显的下跌走势，今日有效跌破20日均线，且5日10日均线拐头向下，中线多头趋势有所走弱。

IC主力合约虽然较为强势，但多数前期强势的中小盘个股出现了较为明显的头部迹象，IC主力合约在整体市场偏弱的环境下也难以独自走强。