上周A股指数整体缩量上涨，上涨略显犹豫，但从持仓来看，IH的大幅升水及总持仓持续大增，IF和IC主力净空持仓持续大减，均显示投资者对于后市并不悲观。技术上，主要指数均呈现日线、周线和月线图多条均线并列上行的共振型强势上涨格局。消息面上，上周五证监会例会再次强调禁止为场外配资提供便利，已经是老生常谈，利空影响不大，而证监会对于两融办法的修改，尤其是放宽专业机构投资者参与融资融券交易的条件以及允许融资融券合约合理展期将明显利好A股市场。综上，继续看好本周A股期现货市场，偏多操作思路延续。
一、上周行情及市场特征分析
1、股票市场
上周 A 股主要指数在犹豫中震荡上行，截至周五收盘，沪深 300 指数、中证 500 指数和上证 50 指数周涨幅分别为 2.0%、3.6%和 1.4%，沪指则涨2.85%，成功站上 5100 点，收于 5166.35 点。盘面上，日涨停个股一般在200 余只左右，较上一周大减，不过随着创业板个股的止跌企稳，跌停非 ST 个股也大减，同时盘中个股涨多跌少。不过投资者较为谨慎，两市日成交由周一的 2.26 万亿逐步降至周四的 1.796 万亿元，不过周五再度回升 9%至 1.96 万亿元。
2、股指期货市场
期指跟随现指震荡攀升，IC 与 IH 整体走势明显强于标的指数，IF 则除季月合约外走势强于标的指数。截至上周五收盘，IF、IH 当月合约收盘升水分别为 26.5 点和 55 点，IH 出现期现套利机会，IC 收盘贴水 118 点。期指持仓方面，上周或者说从 6 月初以来，IF 整体呈现持续减仓态势，由最高的 23 万多手降至 15 万多手，半月减仓近 8 万手，不过上周五小幅增仓952 手。而 IH 整体呈现明显增仓态势， 由月初的 5.55 万手增至上周五的10.07 万手，其中上周五大增 5022 万手。IC 则整体呈现小幅减仓的态势，由月初的 6 万手左右降至上周五的 4.799 万手，其中上周五大幅减仓 3737 万手。
主力净空持仓方面，IF 上周先增后减，上周四和周五，主力大幅增多，净空持仓由 2 万手降至 1 万手；IH 主力净空持仓呈现持续增仓态势，由前一交易周的六七千手增至上周五的 1.3 万手，其中上周五主力双向大幅增仓，且增空力度更大。IC 主力净空持仓则明显降低，由周初的 1128 手降至周末的-1078手。
从期指持仓来看，主力更看多 IF 和 IC，但 IH 的持续增仓来看，或酝酿大的变动。
图 1：IH 收盘总持仓及主力净空持仓图 2：IH 收盘总持仓及主力净空持仓
数据来源：WIND，鲁证期货金融事业部
图 3：图 3：IH 收盘总持仓及主力净空持仓
数据来源：WIND，鲁证期货金融事业部
二、技术分析
沪指、沪深 300 指数、上证 50 指数和中证 500 指数在日线、周线和月线上均呈现多条均线并列上行的良好态势。不过强弱有别，上证 50 指数最为疲软，有回落至前期震荡区间的迹象，但从均线系统和 MACD 等指标来看，上涨概率更大。中证 500 指数强者恒强，近期有加速上涨迹象。
图 4：沪指日线图图 6：上证 50 指数日线图
图 5：沪深 300 指数周线图图 7：中证 500 指数日线图
数据来源：博易大师，鲁证期货金融事业部
三、后市研判及投资建议
上周 A 股指数整体缩量上涨，上涨略显犹豫，但从持仓来看，IH 的大幅升水及总持仓持续大增，IF 和 IC 主力净空持仓持续大减，均显示投资者对于后市并不悲观。技术上，主要指数均呈现日线、周线和月线图多条均线并列上行的共振型强势上涨格局。消息面上，上周五证监会例会再次强调禁止为场外配资提供便利，已经是老生常谈，利空影响不大，而证监会对于两融办法的修改，尤其是放宽专业机构投资者参与融资融券交易的条件以及允许融资融券合约合理展期将明显利好 A 股市场。综上，继续看好本周 A 股期现货市场，偏多操作思路延续。
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