股指期货再次破位下挫 多方承接力度偏弱

27日，沪指连挫三个整数关，三大期指也出现大幅回落，沪深300和中证500期指全线跌停。

从盘面上看，早盘三大期指小幅低开，中证500期指表现相对较强，盘中一度翻红，午后蓝筹股领跌，随后中小盘个股也出现了大幅下挫，三大期指集体跳水。下午2点47分左右，远月合约IC1512与IC1603率先跌停，随后IC1508合约跌停；2点58分，IF1508合约跌停，IH1508合约险些跌停，收盘前小幅回升。

截至收盘，IF1508跌405.2点，跌幅10%，最终收于3647.8点。IH1508收报2435点，跌234.8点，跌幅8.79%。IC1508合约收报7341.4点，跌815.6点，跌幅10%。

从期现溢价来看，三大期指主力合约延续负基差，中证500期指主力合约贴水幅度扩大，沪深300期指贴水未见明显扩大，上证50期指由于尾盘拉升贴水有所收窄。截至收盘，IF1508、IH1508、IC1508合约依次较现货指数间贴水170.93点、58.29点和452.78点，贴水幅度约5%、2%、6%。

“经过大幅下跌之后，主力合约的深度贴水仍未能完成修复，显示市场仍不看好近期走势。”上海中期分析师王一鸣表示。

机构认为，导致贴水现象的原因，与现金分红令股指期货自然回落、卖出套保持仓需求较大、反向套利执行难度较大以及市场预期等因素有关。

“主要原因还是市场缺乏足够的做多盘承接，”某私募投资经理指出，市场进一步下跌的过程中，一定程度上看空预期减弱，贴水可能会有效回归。事实上，昨日盘中贴水一度出现收窄，“可能有一部分对冲的资金认为上证指数在3800点能获得有效支撑，空头预期得到兑现。”

从成交持仓来看，三个期指品种成交量萎缩，持仓小幅增加。沪深300期指成交181.41万手，总持仓9.70万手。上证50期指成交27.95万手，持仓3.15万手。中证500期指成交16.40万手，持仓1.89万手。

持仓异动方面，沪深300期指主力合约多空势均力敌，加码程度相当。中信期货席位大幅减持多单。不过，从上证50和中证500期指主力合约持仓表现来看，多头逆势加仓的氛围更浓。

中金所盘后持仓排名显示，IF1508合约前20名多头席位增持2372手至4.09万手，前20名空头席位增持2504手至4.88万手。具体席位上，中信期货减持多单2642手，增持空单493手；国泰君安增持多单1304手。

IH1508合约前20名多头席位增持3304手至1.32万手，前20名空头席位增持2454手至1.59万手。IC1508合约前20名多头席位增持1921手至9048手，前20名空头席位增持674手至9953手。

“从暴跌到反弹，A股的波动率逐渐收敛，最终需要选择方向，选择向下，表明市场仍然以看空情绪占主导。”庸恳资产投研团队认为，蓝筹领跌，反映了市场对基本面的预期较弱。由于蓝筹和中小创价格的核心驱动因素不同，导致了两者表现的分化。蓝筹股价格跟随基本面而动，而中小创虽长期跟随基本面，短期仍受概念和题材的影响。

技术上，两组期指以跌停价位收盘，跌破多条均线，走势再次破位，短期走势仍不乐观。