股指期货走势分化 市场正酝酿风格转换

昨日期指小幅高开后，集体上扬，随后走势出现分化，沪深300期指主力合约IF1509和上证50期指主力合约IH1509冲高回落，午盘震荡下行，IH跌幅最大，尾盘翻绿；IC1509全天窄幅震荡前行，盘中一度涨停。

截至收盘，IF1509、IC1509分别上涨2.22%、7.64%，IH1509下跌0.37%。IF1509、IH1509、IC1509成交量分别为3.81万手、1.66万手、1.17万手。持仓量方面，IF1509、IH1509、IC1509三大主力合约持仓分别为41633手、19824手、11072手。

期现价差期方面，IF1509贴水为154.29点，IH1509贴水为81.58点，IC1509贴水为348.56点。“由于股指期货的提振，贴水幅度快速收复。”锦泰期货期指研究员余康俊表示。

昨日期现格局整体表现为期指拉升但现货指数继续下挫。这也是贴水快速收复的一大原因。截至收盘，上证综指跌2.52%报3080.42点，深证成指跌0.63%报9991.76点。两市全天成交约6019.5亿元人民币，上日为7480亿元人民币。

对于当前的市场情绪，美尔雅期货期指研究员王黛丝表示，短期市场情绪仍待修复。截至9月2日，两融余额不足万亿元。昨日盘面上，假期前强势拉涨的蓝筹下挫，反映投资者跟随意愿不足。

对于期指昨日上午的高开及上扬表现，多位接受采访的分析师认为主要是受消息提振。但随后的回落行情主要由于平仓潮所致，尤其是上涨过程中的空头平仓，这在IC1509合约上表现尤其明显。“周日消息面对多头信心有很大提振，而当时IC1509合约贴水率达到12.18%，这样的基差状况导致空头多浮盈12.18%，开盘获利了结是空头的必然选择。”余康俊解释称。早盘平仓潮带领行情冲高后，行情回落收出长上影线。

银建期货张皓认为，当前市场期货大幅贴水的情况虽然有所缓解，但是相关品种的远月合约价格依然低于近月合约，继续呈现反向市场走势，一定程度上显示市场信心仍待修复。

展望后市，王黛丝认为，市场目前向下的空间已经不多，期指贴水开始大幅回归，但市场短期仍需依照主力资金节奏逐渐恢复量能，并等待大小风格的有效转换。

国投中谷期货期指研究员吴鹏表示，银行指数六连阳之后，昨日第一次下跌，代表小盘股的中小板指、创业板指在低位用8天时间做了个小平台，短期看来也跌不动了，有可能是银行板块的资金，这两天在流出，进入小盘股，酝酿全面反弹。

不过张皓认为，在前期大幅下跌后，当前市场估值进一步回归合理区间，因此预计短期内股指还将继续保持震荡上涨走势，并且由于部分银行股股价已经低于净资产，对于资金有着更大吸引力，因此作为大蓝筹股代表的上证50期指合约预计同比其他股指品种将有更稳健的表现。