多空双方布局次月合约 股指期货交割料平稳

11月17日，三大期指同步演绎了“过山车”行情，收出了抢眼的上影线。截至收盘，三大期指主力合约全部收绿盘，其中IF1511合约跌0.74%，报3699.2点；IH1511跌0.42%，报2418点；IC1511合约跌0.99%，报7547.6点。分析人士指出，本周五为期指当月合约交割日，由于目前期指持仓量小，交割日市场料平稳。

中证500或强者恒强

昨日，三大期指主力合约贴水幅度再次扩大，IF1511合约贴水59.19点；IC1511合约贴水102.78点；IH1511合约贴水35.26点。

银建期货期指分析师张皓表示，昨日市场冲高后回落，三大期指主力合约全线收阴，并且跌幅均大于现货指数，期现贴水再次扩大。虽然现货指数成交量有所增加，但是作为权重股代表的上证50与沪深300指数收出长上影线，说明权重股上方抛盘依然较重。

分析人士还指出，当前市场远月合约低于近月合约，呈现反向市场状态，说明主力资金对于后市持续上涨的信心依然不足。因此，在主力资金缺乏入场动力的情况下，市场将会更加青睐较少资金就能推动其上涨的中小盘股，预计后市三大期指走势可能出现分化，中证500期指走势将强于其他期指合约。

国投中谷期货期指分析师吴鹏表示，从成交量来看，昨日小盘股放量明显，是市场中的热点。未来市场震荡反弹趋势将继续，小盘股是人心所向。

吴鹏解释说，10月以来共29个交易日中，中证500指数的成交量有21天超过了60日均量线，而沪深300和上证50指数分别只有9天和5天。同为小盘股指数的中小板指数和创业板指数更是达到甚至超过了历史最大成交量。“天量之后有天价，就是指成交量反映资金炒作的热点，资金的炒作会带来价格上涨。”

交割日难起波澜

值得注意的是，本周五为本月期指交割日，目前三大期指合约近月合约持仓量开始下降，次月合约持仓量有所增加，多空双方正在逐步进行换月操作。

“随着交割日的临近，期现价差将会逐渐缩小，现货指数回调压力将会有所增加，预计近期市场将保持蓄势整理的态势，等待上攻机会。”张皓认为。

吴鹏表示，期指11月份合约交割日临近，但由于目前持仓量和成交量已经大幅下降，不太可能使市场出现大幅波动。“比较三大期指的日均总持仓量，沪深300、中证500和上证50期指11月的日均总持仓量分别只有5-6月份日均总持仓量的23%、42%和28%。成交量减少更剧烈，沪深300、中证500、上证50期指当月合约11月的日均成交量是5-6月份日均成交量的1%、4%和2%。由于目前股指期货持仓量小、交易不活跃，交割日难起波澜。”

市场情绪方面，从板块来看，热点板块强势不改，说明资金对后市信心充足。“此次反弹中领涨大盘股的是券商板块，小盘股中的热点要看充电桩和新能源汽车概念板块。近日大盘震荡时，以上的热点板块均保持强势，没有抛售迹象，预示着大盘震荡反弹的强势可以持续。”吴鹏认为。