春节前期指缩量整理 多空动能都较为有限

三期指主力表现

名称收盘价涨跌涨幅成交量持仓量日增仓基差

沪深3002901.05 -45.04 -1.53%829.3亿

IF16022883.8 -34.8 -1.19%1723026398-1113-17.25

上证501937.07 -35.93 -1.82%238.1亿

IH16021925.8 -35.6 -1.82%584410359-382-11.27

中证5005399.48 -69.65 -1.27%708.6亿

IC16025323.0 -47.0 -0.88%1121016823-427-76.48

外盘表现：

亚太股指收盘涨跌涨幅

上证指数2688.85 -48.75 -1.78%

深证成数9322.03 -96.17 -1.02%

创业板指1992.73 -1.34 -0.07%

中小板指6201.99 -70.92 -1.13%

消息面：

1. 中国将把今年经济增长目标设定在6.5-7%的区间内

2. 融资融券：截至28日，融资融券各项风险控制指标处于安全状况，整体风险可控。

3. 股权质押：截至1月28日场内股票质押回购业务融资余额7000余亿元，整体平均履约保障比例约249%

4. 1月全球股市均大幅下挫纳指大跌7.86%

消息面分析：

中国或将把今年经济增长目标设定在6.5-7%区间，这是首次设定经济增长目标区间；截至28日，融资融券各项风险控制指标处于安全状况，整体风险可控；场内股票质押回购业务融资余额7000余亿元，整体平均履约保障比例约249%，低于平仓线的融资余额为200余亿元；一月保证金净转入1921亿元。

综述：

周一各指数普跌，相对于主板，创业板较为强势；沪指成交1528亿元，再创近期新低，两市节前缩量整理意味较浓，节前大概率会维持缩量震荡走势，多空动能都较为有限，短线参与价值不大，多看少动为主。

历经三轮大幅调整，沪指从高位5178点下跌49.05%至近期低点2638点；短短七个月，A股经历加杠杆与去杠杆、挤泡沫等考验，各指数回归至14年12月水平，A股推倒重建，凸显资金配资安全性。

当前场内杠杆两融降至9000多亿水准，各指数估值几乎回至央行开启降准降息之初，两轮急速贬值之后外汇一季度有望维持稳定，叠加技术超跌反弹需求以及两会红利预期，二三月份，大盘有望迎来一波反弹行情，第一目标看至3000点，第二目标看至3300点。对于后市，在资金流入较为有限背景下，重点关注劫后重生之后投资者信心重塑，信心强度(成交量大小)关系到反弹高度。

策略上，二月月初因春节偏爱现金传统，持币过节需求提升，较不利于行情展开，且当前市场仍处于修复性之中，春节前沪指料围绕2700点反复震荡，以夯实底部；从反弹阻力来看，前底2850点以及3000整数关口将成为重要阻力区。节后，若春节假期，外围股市较为稳定或小幅度反弹，可背靠沪指2700左右，择机做多IF1603期指合约(IF1612合约2月19日交割)，以贴水50点左右进场。