期指多方掀起反击战 做多资金逐渐稳步介入

2月2日，期指一改前一日颓势强势上涨，市场做多信心增强，空头节节败退。分析人士指出，从总持仓量来看，三大期指总持仓量处于近期高位，同时期货贴水幅度不断缩小，显示主动做多的资金正在逐渐介入，这或许意味着战略性做多资金正在入场。展望后市，短期市场料呈现震荡走势，年前可能出现小幅反弹的“红包”行情。

贴水收窄 期指情绪回暖

昨日，三大期指均单边上涨。截至收盘，沪深300期指主力合约F1602报2948.8点，上涨82点或2.86%；上证50期指主力合约IH1602报1960.6点，上涨42.4点或2.21%；中证500期指主力合约IC1602报5523.6点，上涨244.2点或4.63%。

期现价差方面，由于期指走势强于现货指数，期指主力合约贴水幅度再度收窄，IH主力贴水甚至收敛至个位数。截至收盘，IF1602合约贴水12.53点，IH1602合约贴水9.02点，IC1602合约贴水63.03点。

中信期货投资咨询部副总经理刘宾表示，周二大盘收涨主要有三方面原因。首先，统计数据显示RQFII出现外资加仓迹象；其次，消息面对高科技企业形成利好，带动创业板和中小板强劲回升；第三，市场分析显示大股东质押盘强平的幅度不大，也缓和了近期市场担心的质押盘爆仓情绪。

方正中期期货研究员彭博进一步指出，近期期货走强，一个很大因素在于空头平仓及移仓换月。由于年后很快就将迎来交割日，因此目前主力合约的空头头寸在近期开始逐步平仓，周一2月合约的主力空头就已经开始大幅减仓，周二也同样如此，这是周二期指强于现货的重要原因。另外一个重要的原因就是短期利空基本消化殆尽，人民币贬值风险得到控制。此外，市场一月跌幅较大，很多股票已经跌出投资价值，所以股指出现反弹。

业内人士还表示，昨日期指表现强于现货指数，原因主要有三方面。首先，周一期指空方减仓明显，存在空方获利了结的迹象，对做多形成助力；其次，周一沪综指失守5日均线，但IF期指守住5日均线，已经显示了期指抗跌，所以周二的上涨期指技术支撑力更强；第三，近期从升贴水趋势看，期指贴水持续改善，说明期指投资者情绪有所转变，因此反弹中略微强于现货指数。

资金开始布局下月合约

持仓方面，期指出现明显的移仓换月动作。截至昨日收盘，沪深300期指总持仓量增加265手，中证500期指总持仓量增加100手，上证50期指总持仓量则减少98手。

从主力席位持仓看，IH和IC多空变动相当，但IF持仓分歧却十分明显。刘宾表示，合并两个合约计算，IF前20席位多头减仓231手，空头增仓520手，虽然中信期货和广发期货席位连续两天减空，但国泰期货、海通期货和东证期货席位分别增空553手、213手和321手，分歧中空方略微占优，而多方除广发期货席位增仓276手外，其他没有增仓超过100手的席位，而且永安期货、海通期货和国投中谷期货席位减持多单均超过100手，显示一些偏投机的多头资金见好就收。

展望后市，刘宾表示，从信息面看，近期各路平仓压力似乎得到缓和，宏观数据也处于空窗期，预期没有实质性利空呈现，因此虽然从期指数据看反弹有阻力，但预计压力不会太大，节前市场维持震荡偏强概率大，沪综指重要阻力区在2850-3000点区间。“目前最大的风险因素还是在于国际市场，周一原油再度下跌，如果国际市场股市再度走弱也会拖累脆弱的国内市场，因此建议投资者多看少动，或者谨慎轻仓短线参与，降低仓位过节。”

“从历史上来看，2月份及春节前股指通常表现较好。从板块上来看，中小板及创业板以及高beta的股票表现较好，杀跌动能减轻，市场风险偏好开始上升。”银河期货研究员周帆告诉记者。