市场恐慌情绪得到修复 期指交割日或将平稳

周三，三大期指在上午冲高回落后，午后再度反弹，主力合约集体飘红，收出三连阳。截至昨日收盘，沪深300期指主力合约IF1602报3045.6点，涨幅为0.81%或24.6点；上证50期指主力合约IH1602报2000.8点，涨幅为0.48%或9.6点；中证500期指主力合约IC1602收报5947.0点，涨幅为1.19%或70.2点。分析人士指出，三大股指春节假期后连续三日上涨，均线呈现多头排列，这预示市场或将延续反弹态势。

期指贴水小幅波动

昨日三大现货指数亦表现偏强，沪深300指数及上证50指数表现强于期货，而中证500指数表现略逊于期指市场。截至昨日收盘，沪深300指数报3063.32点，涨幅为0.87%；上证50指数报2014.44点，涨幅为0.68%；中证500指数报5971.41点，涨幅为1.17%。

基差方面，三大期指当月合约仍处贴水状态，IH、IC当月合约贴水稍有扩大，而IF当月合约贴水收窄。截至收盘，IF1602贴水17.72点，IH1602贴水13.64点，IC1602贴水24.41点。

成交持仓方面，由于临近交割日，三大期指当月合约均现减仓现象。其中，IF1602成交12780手，持仓12672手，日减仓4564手；IH1602成交4731手，持仓5208手，日减仓1613手；IC1602成交7984手，持仓8589手，日减仓2853手。

分析人士指出，从近两天表现来看，1月信贷规模的大增是指数大涨的主要原因之一，从历史数据上看，通常信贷规模和A股走势往往呈正相关。当前信贷规模有望高位保持，对指数构成支撑。

综合近日三大期指的走势及分化情况，银建期货期指分析师张皓指出，当前三大期指主力合约贴水于现货指数，并且远月合约维持反向市场格局。现货指数方面，A股市场热点继续集中在中小盘股票，蓝筹股较为集中的金融、地产、石化等板块近三日涨幅排名均较为靠后，这也正是当前中证500指数表现持续强于上证50与沪深300指数的主要原因。

关注A股热点持续情况

“由于中证500指数相关股票估值较高，虽然有资金炒作但是难以保持持续上涨动力，因此在蓝筹股行情没有启动的情况下，当前市场依然属于超跌反弹走势，定义为趋势性上涨行情为时尚早。”张皓认为，经历一月份大幅下跌后，当前市场有一定反弹需求，但是由于经济前景不佳以及产能过剩影响，工业、建材、冶金等权重板块缺乏持续上涨动能，因此金融板块的表现将决定期指市场走向。

展望后市，张皓认为，当前银行、券商、保险等板块指数在2015年8月末低点附近得到一定支撑，如果后市能够在此基础上吸引资金持续关注，那么三大期指将会进一步上涨，否则期指后市还将承压走弱，并且上证50与沪深300期指反弹高度将弱于中证500期指。

对于近期行情，他分析表示，三大股指春节假期后连续三日上涨，均线呈现多头排列，这预示市场或将延续反弹态势。当前市场情绪有所恢复，但是由于临近交割日，近月合约持仓量与交易量持续下降，而次月合约持仓量与交易量均同步上升，说明当前多空双方主力资金正在集中力量布局次月合约，因此预计本周五交割日，期指行情表现将较为平稳。