中证500期指领涨 资金的情绪获得持续性回暖

期指市场近一周延续震荡态势，周四盘中出现快速拉升，三大期指主力合约收盘均创一周新高。截至周四收盘，沪深300期指主力合约IF1604报收3067.8点，周线累计上涨4.87%；上证50期指IH1604报收2100.4点，周线上涨4.24%；中证500期指IC1604报收5577.6点，周线上涨6.59%。

从市场表现上看，中证500期指近一周重新接过领涨大旗，特别是在周四的上涨中，IC1604单日大涨4.31%，相比之下IF1604和IH1604涨幅仅为2.33%和1.72%。中小市值公司股价的再度回暖，将持续推动中证500期指在三大品种中的领涨格局。

相反，前期数周表现强势的银行板块在周四尾盘出现小幅跳水，较大程度上拖累了上证50期指的涨幅。在维稳预期趋缓的条件下，占据上证50指数超过40%权重的银行板块，后市行情具有较大的不确定性，上证50期指在短暂领涨后，涨幅重新落后于其他两大品种。

期现价差方面，由于本周五面临交割，三大期指当月合约基差出现大幅收窄，提前的移仓也使得下月合约快速晋升主力位置，其基差数据也更能体现市场情绪变化。截至周四收盘，三大期指下月合约IF1604、IH1604和IC1604分别较现货指数贴水56.40点、31.08点和168.38点，贴水幅度均大于1%，处在大幅贴水状态，显示出期指市场资金的谨慎情绪仍未改变。

值得注意的是，从今年1月至今，期指下月合约在临近交割前的贴水幅度已连续出现收窄。以沪深300期指为例，三张下月合约在1月至3月交割前一日的贴水幅度分别为108.37点、71.90点和56.40点，下降趋势较为明显。另外，近一周领涨的中证500期指下月合约贴水幅度也较2月交割时收窄了超过20个点。上述数据反映出，虽然期指市场谨慎情绪得以延续，但从今年以来，这种谨慎情绪正逐月得到缓解。

总持仓数据方面，沪深300期指近一周延续减仓趋势，特别是在周二、周三分别减仓689手和410手，截至周四收盘，沪深300期指四张合约总持仓量小幅回升至46452手，距离3月2日48695手的阶段高点已拉开超过2000手的距离，在此期间，合约价格也没有出现类似于1月至2月连续增仓时的快速杀跌走势。根据“增仓下跌、减仓企稳”的历史规律判断，若目前的减仓趋势得以延续，沪深300期指继续企稳或进一步反弹的走势是可以期待的。